铜市场一周回顾及后市展望（8.8-8.12）

　　本周（8.8-8.12）金属市场终于在联合利空打压下出现大幅度回调，消息之坏波动之广几乎让人记起08年的雷曼危机，整个金融市场出现暴跌,究其原因由于第一:美国主权信用遭标普降级，94年来首次从顶级跌落.美国的政治动态的变化,以及无力的财政整顿计划,是美国被降级的主因；第二:欧元区再添新病号,塞浦路斯或将申请国际融资援助,从而成为继希腊、爱尔兰和葡萄牙后第四个申请国际援助的国家,也就是欧债危机.第三:发展中国家加息控制经济。这使得商品期货市场以大幅振荡来消化。铜作为金融属性最强的工业品必首当其冲风险凸显，多头人气短期难以恢复，连续抛压之后，多空双方都改以短线操作为主，铜价上方压力不减，下方8500美元支撑力度不足，盘面更易产生“过山车式”的行情波动，在低位寻求底部支撑，向上伺机蓄势重返9000美元整数关。

LME期铜价格一周统计

　　国内方面，沪铜周内（8.8-8.12）盘间一度以跌停价63560元/吨开盘，刷新年内低点，累计两周跌幅8%。截至周末时上海电解铜现货报价贴水80元/吨到升水40元/吨，平水铜成交价格67080-67150元/吨，升水铜成交价格67150-67250元/吨。考虑到中国电力行业为主的铜消费仍然存在，在经济仍然增长的前提下，铜市还会有支撑，8月份为消费最淡的季节，往往是铜价调整的时候，但随着9月份消费旺季的来临，铜价将会走出震荡区间。

　国内现货铜价格一周统计

　　自2009年以来,铜市的上涨如同经济的回升一样,有太多的政策性影响因素。经过2009年的复苏后,政策性救市的弊端就一直存在并不时体现,这表现在债务危机、通胀问题还有经济复苏的持续性上。上周（8.1-8.5）铜价大幅回落就与这些弊端的再次显现有直接关系。但到周末,事态已经有所缓和,一是美国公布的7月就业人数增11.7万人失业率降至9.1%,远好于非农新增就业5万,失业率保持在9.2%的预期。二是欧元区政府纷纷表示要快速执行新债务危机计划,尤其是意大利总理承诺提前实施撙节举措并在2013年前实现预算平衡后,欧洲央行已经同意从周一开始购买意大利国债。美欧高层电话讨论本周动荡的市况,下周（8.15-8.19）美联储召开利率会议,我们认为全球救市的行动仍会继续。

　　综合来看，铜市场经过一周（8.8-8.12）的大跌后,我们认为,市场的恐慌情绪已经得到了大部分释放,铜市已经跌到大势的分界线,如果各国政府不是放任经济衰退,那么铜市场近期的底部已经达到。因为从铜本身来看,全球铜市基本面仍将短缺,尤其是在中国铜消费的带动下,全球铜消费增长的幅度仍会高于铜产量的增幅,而且从行业角度讲,废铜紧张的局面再现,这会引发精铜对废铜的替代,会再次给铜价以支持。历史上,8月份是消费淡季的最后一个月,铜价振荡的概率较大,从中线布局的角度来看,我们认为,此次铜价大跌带来买入良机。预计近期铜价仍将以低位区间震荡整固为主，支撑65000元，阻力68000元。