钢铁行业「十二五」规划千呼万唤始出来，给钢铁板块带来新的机遇。虽然有货币政策调控的不确定因素，及产能过剩的问题，交银国际依然维持钢铁业「同步」的投资评级，并且看好龙头企业鞍钢股份及中国东方集团，维持公司「买入」的投资评级。
政策利好兼成本或降
钢铁行业「十二五」规划日前正式发布，以结构调整、转型升级为主方向，将提高十大钢企集中度至60%，规划预料将给钢铁板块带来新的机遇。钢铁网研究中心主任汪建华则提醒称，2011年中国政府频繁出台各种货币调控政策，对钢材价格走势造成显着不利影响。
汪氏预计，2012年铁矿价格总体将低于2011 年，钢铁企业成本压力将有一定缓解。2012年内地钢材需求增速将达4.9%，略低于国际钢铁工业协会6%的预测。随着中国政府偏紧的货币政策可能出现的调整，预计2012年钢铁业整体盈利将好于2011年。
风险方面，交银国际报告指，行业产能过剩情况依然存在，资料显示，今年1至9月内地钢材生产同比增长10.7%，钢材需求同比增长10.4%，2012年需求增速预计达4.9%。总体来看，产能过剩问题依然存在，目前中国现有粗钢产能已超过8.4亿吨，预计2012年将再新增4000万吨。
鞍钢受惠政策调整
选择个股方面，报告建议投资者，关注受惠于政策调整的个股，例如鞍钢，又或者是可保持低成本运营的公司，例如中国东方集团。其中，交银国际和瑞银均维持鞍钢「买入」的投资评级，目标价分别为8.1元和6.4元。截至今年9月底止，鞍钢季内亏转盈1900万元(人民币，下同)；首三季营业总收入为697亿元，上升2.6%。
交银国际预计，中国东方集团今明两年的每股收益分别为0.55及0.59元人民币，市盈率分别为5倍及4.7倍。该行续指，公司现股价低于每股净资产，估值仍具优势，故上调公司的投资评级至「买入」，上调公司的目标价至3.8港元。
至于马钢，券商对其前景展望参差，里昂发表报告指，产能扩充将成为马钢股价催化剂，令其规模接近鞍钢，而其出厂钢材价格亦会相应提高，看好马钢多过鞍钢。交银国际发表报告则相信，马钢第四季业绩亦难现好转，主要是由于产能过剩状况进一步加剧；且四季度进入传统消费淡季，钢材价格出现显着回升的可能性较低，并维持其「中性」的投资评级，暂维持目标价3.7元不变。
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