铝市场一周回顾及后市展望（11.11）

　　本周（11.07-11.11）铝价维持弱势，欧债危机的扩散及经济数据的疲软继续令铝价承压，LME铝价维持在2100-2150美元的小区间内波动。周一欧债危机蔓延到意大利的新忧虑，及曼氏金融全球申请破产保护的后续影响，提高风险厌恶情绪，打压金属市场，伦铝收跌20美元至2121美元/吨；周二伦铝跟随欧元兑美元反弹，此前意大利总统称总理贝鲁斯柯尼将在新的预算案批准后辞职，伦铝收盘上涨20美元至2141美元/吨；周三，意大利国债收益率大幅攀升，使投资者担心欧洲主权债务危机状况继续恶化，伦铝承压下跌16美元至2125美元/吨；周四美国上周首次申请失业救济人数降至7个月新低，意大利成功标售国债，暂时减轻了市场对欧洲债务危机的担心情绪，伦铝收盘上涨15美元报2140美元/吨。

　　LME期铝价格一周统计

　　国内方面

　　本周（11.07-11.11）沪铝表现较为疲软，一度跌破16000元/吨关口，但随后价格出现了反弹。周初铝价延续上周走势、震荡后小幅冲高，盘中最高上探至 16275元/吨；周四（11.10）早盘受隔夜外盘全线大跌影响，期铝也大幅跳水，随后一路震荡走低盘中一度跌破1.6万关键支撑；目前铝价虽略有反弹，但上行动力仍稍显不足，沪铝始终徘徊于1.61万附近；料短期内或将小幅盘整，但后市仍将继续走低，投资者可关注1.54-1.63万波动区间，操作上建议短线暂观望，中长线仍维持看空。

　　现货市场方面，虽然铝价区间继续下移，但下游入市采购的积极性依然不足，主要受到资金紧张及订单减少的影响；周末，现铝略有反弹；但上行动力依然欠佳，目前铝价正徘徊于1.61万附近，料短期内仍将延续小幅震荡走势。

　　国内现货价格一周统计

　　库存方面

　　本周（11.07-11.11）伦铝库存较上周有所下滑，但幅度不大，截至周五伦铝总库存量为4,533,675吨，较上周减少12050吨；该水平继续位于历史高点附近，但其中有将近70%为融资仓单。本周（11.07-11.11）国内上期所铝库存延续增势，截至周五库存总量为139013吨，较上周增加1707吨。铝价低迷，下游需求清淡，是导致铝库存增加的因素之一。

　　LME铝库存统计

　　基本面上，国内10月份电解铝产量较上月下滑10万吨至141万吨，电力供应紧张格局未变，国内电解铝产量的增长仍受到一定的限制。

　　海关数据显示，2011年10月份未锻造的铝及铝材进口60186吨，环比9月份减少9.03%，1-10月累计同比减少8.6%。受 价格持续下跌，导致企业盈利大幅下滑，部分企业已陷入停产检修、甚至关停的困境，开工率的不足导致进口量减少；废铝10月份进口22万吨，环比9月份持平，1-10月累计减少9.2%。

　　综合来看，当前市场氛围整体偏空，但对后期铝厂减产的预期，对价格形成了一定的支持。关注LME铝价在2100美元附近的表现，等待后期方向性选择；国内铝价维持区间震荡观点不变，波动区间15850-17000元/吨。