煤炭业：全球流动性宽松提升行业估值

　　自2011年12月起，全球央行货币政策逐步趋向宽松，全球大宗商品价格也大都在2011年12月中下旬触底反弹，全球矿业类股票见底的时间也基本出现在12月中下旬。

　　在国内宏观面上，1月份M1增速和信贷增速都处于近年底部区域、此次下调准备金率确认了货币政策微调、部分地方政府在不断地试探性放松房地产调控，可以判断，未来中国经济进一步继续恶化的概率较小。 华泰联合认为，全球流动性有望继续宽松，支持大宗商品价格反弹，提升煤炭股估值水平。