铜市场一周回顾及后市展望（3.23）

    行情分析

     本周（3.19-3.23）铜外盘市场涨跌不定，期铜周四跌至两周低位，而国内上周五上海库存明显增加至60万吨，国内下游需求持续疲软，国内厂家下调出厂价格从而导致国内铜价承压下行，虽然下游需求有所恢复，铜杆线订单增加，开工率也大幅提升14%左右，但需求多是按需采购，仍属刚性需求，不足以支撑延续上周的反弹行情，从而也加速了本周（3.19-3.23）铜市的回调。市场承压令一些商家看淡短期后市，逢高积极出货，并没有因铜价跌至低位而大量拿货，商家都保持谨慎态度。

    LME期铜价格一周统计

    LME期铜库存统计

     本周（3.19-3.23）国内现货铜市场均价由周初的59743元/吨跌至周末的59100元/吨，跌幅为1.08%。受内外盘基本金属期价走低打压，现货价随着下挫。依旧高企的铜贴水或表明铜需求仍显疲软，持货商出货积极，部分贸易商报价坚挺，整体市场成交维持稳定。

    国内现货铜价格一周统计

    市场消息

    汇丰3月中国制造业PMI初值降至四个月低位,终结此前连续三个月升势。在新出口订单持续收缩,产出指数重返下降区间的情况下,分析师预计,未来中国经济增速可能续下滑,决策层需加大政策宽松力度。汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览的3月初值数据降至48.1的低位,且为连续第五个月处在荣枯分水岭下方。上月终值49.6,前次低点为去年11月的47.7。

    周四公布的采购经理人指数(PMI)调查显示,3月欧元区经济意外转向恶化,受累于法国和德国制造业活动大幅下滑,即便是最为悲观的分析师也未预料到该情况。欧元区3月Markit综合PMI初值为48.7,进一步远离50的荣枯分水线,并表明今年第一季的情况令人失望。2月该数据为49.3。此报告打压期铜多头。

    中国海关总署周三公布数据显示，中国精炼铜进口量环比增加12%，至375831吨。此外路透社根据周三公布的中国官方数据测算，中国2月精炼铜表现消费环比上升20.8%，或因受净出口和国内产量上升推动。

    后市展望

    本周（3.19-3.23）铜价震荡下行，主要受到中国经济减速预期打压。现铜贴水收窄，供应维稳，下游观望为主，逢低接货量一般，供应较为充裕。由于实体消费不支持，3月份铜价窄幅震荡为主，因为在经济表现不佳之时，各国会继续刺激经济，铜价向下的空间将受到限制，估计未来铜价仍会以宽幅震荡为主，短期来看，铜价在区间震荡。铜价下试三角形支持线8250美元，短期内此价位支持是否有效成为市场关注焦点。相对应，国内支持位为59000元。