铝市场一周回顾及后市展望（3.30）

　　本周伦铝继续走低，波动幅度主要维持在2130-2200美元/吨之间。周初受美指走低及原油价格反弹影响，伦铝也一度小幅回升，周二盘中最高上探至2199美元/吨；但随后经济数据趋于利空，特别是中国需求前景的减弱令基本金属整体承压，而美指则得以再次反弹。周四晚间在伦铜大幅跳水的带动下，伦铝也创出阶段性新低。目前因铝价下方已再无有力支撑，所以短期内震荡幅度或将加剧，且不排除有加速下跌的风险。

LME期铝价格一周统计

 
　　本周沪铝小幅震荡，波动幅度主要维持在15965-16060元/吨之间。周初沪铝延续前期震荡走势；因缺乏资金关注，铝价振幅明显收窄，但盘中始终维持在1.6万上方运行、相对外盘表现出较为抗跌的态势。直至周四早盘，受周边金属全线下跌的影响，沪铝也难再继续持稳，但仍表现的相对抗跌。周五早盘，铝价继续回落，盘中最低下探至15965元/吨；随后即快速回升、并重返至1.6万附近。而从沪铝的整体走势来看，因缺乏资金关注，铝价相 对其他金属表现的较为疲弱，自2月初以来就一直围绕着均线系统小幅徘徊、且短期内并无明显改善迹象。

　　现货铝锭市场价格本周虽在周中突破16000元/吨一线，但随着期铝价格持续走低，及库存高企及下游消费增幅不佳影响，16000元/吨周四失守，市场整体平淡态势并未出现大幅反转，近下半周下游企业备货令市场成交有所增加。多空力量相当，当月合约料在15950-16030元/吨窄幅整理格局仍将维持，社会铝锭库存虽有减少态势，但下游消费恢复仍趋缓慢，且电解铝厂持货待价情绪渐高，贸易商现货贴水幅度企稳于贴水40元至升水30元区间。

国内现货价格一周统计

 
　　库存方面

　　本周LME铝库存小幅回落，总库存已降至5068575吨。如我们此前所料，近日国际铝价仍持续大幅下挫， 而LME铝库存也再次呈现了小幅下降态势。因目前市场整体需求仍未展现出明显好转的迹象，所以短期内铝库存的回落态势料仍将延续。

　　本周上期所铝库存继续小幅增加，总库存已升至369247吨。受国内铝市终端消费持续低迷影响，我们预计后市上期所铝库存仍将延续缓慢上升态势；但若铝价出现大涨，则也不排除有小幅下降的可能。

LME铝库存统计

　　综合来看，因目前铝价下方已再无有力支撑，所以短期内震荡幅度或将加剧，且不排除有加速下跌的风险。随着下游开工旺季即将到来，限制现铝价格的现货库存逐渐消化之后，现铝价格或逐渐强于期铝；期铝依然维持区间震荡格局。