锌市场一周回顾及后市展望（4.13）

    本周（4.9-4.13）锌价先抑后扬，主要是受到外围宏观经济的影响。周初中国进口数据下滑，西班牙、意大利公债收益率飙升等事件影响下，市场风险偏好极具下降，投资者从有色金属等风险资产撤离资金，锌价下滑。后随着美铝一季度财务数据偏好，提振美国股市，随后美联储官员发言暗示进一步刺激经济举措，商品市场随之复苏。但周五公布中国3月份GDP为8.1%超预期下滑，再次打压市场。

    LME期锌价格一周统计

    国内现货价格一周统计

    国内方面，周一在缺乏外盘指引的情况下，沪锌走势较为良好，高开于10日均线之上，并且日内走高一度触及15780元/吨，但高位引发空方集中抛盘，期锌逐步回吐日内涨幅，周三因隔夜伦锌下挫的拖累，沪锌跳空低开，实体直接落于15500元/吨支撑位下方，低位买盘明显增加，沪锌表现出一定的滞跌性，周四因国内A股强劲推升带动，期锌主力重新返回15500元/吨平台，KDJ三线初显开口迹象，周五沪锌因隔夜伦锌的良好表现提振，跳空高开并且率先站上10日均线，但随后公布第一季度中国GDP，增长弱于预期，沪锌则在20日线处遭遇阻力，展开区间震荡。

    基本面上， 3月以来进入锌消费旺季，月份华北、华东以及华南地区的镀锌行业开工率出现了回升，主要是由于3月镀锌企业用工以及生产情况已逐步恢复，2月终端企业复工较晚，导致当月镀锌需求不大，3月终端企业生产恢复，加之节前备库不多，因此3月镀锌企业开工率受到带动。此外，3月国内压铸锌合金的开工率也出现了回升。但整体上，锌下游消费不及往年，呈现旺季不旺的局面。操作上，锌价区间震荡思路对待，可尝试逢低少量做多，关注15300元一线的支撑有效性。

    综合来看，中国一季度GDP增速下滑超预期，可以看成是前两个半月经济表现较差的原因。不过，自3月中旬起，银行信贷投放加大力度，基建工程复工较多，这种情况目前一直得到维持。目前，预调微调措施有望密集出台，市场仍然对降准充满期待。投资者可保持依托10日均线逢低买入，短线操作的思路。不过，在降准以前，沪锌1207站上20日均线仍有一定难度。