5月7日焦炭市场运行状况点评

　　【上游焦煤市场】今日焦煤价格稳定。当前焦煤市场比较严峻的形势还在延续，下游企业在高位产能和疲软的销售情况影响下，对原料控制比较明显，希望通过压低原料价格来减轻销售不力带来的损失，因此整个煤焦钢产业链景气程度较差，后期市场上煤价仍有调整预期，但是考虑到目前煤企已经限制产能，下游钢厂去库存话还在延续，下行空间并不大。

　　【国内焦炭市场】今日国内焦炭市场较为稳定，局部市场略有下行。其中，西北地区焦炭价格低位，西南局部焦炭价格下跌。现内蒙古乌钢二级冶金焦降40元执行1850元；内蒙二级焦本地出厂价1480-1620元，运抵唐山1820元/吨。西南贵州地区二级焦出厂2000-2080元/吨,攀枝花地区二级焦1950元/吨，云南曲靖二级焦2050-2100元/吨。成本方面：焦化企业成本占80%是在焦煤。而目前焦煤价格一直居高不下，虽然4月、5月大矿价格均小幅下跌，但相较当前焦炭价格仍是杯水车薪。焦化企业以前的一大财源下游煤化工，因市场不佳和限产影响，对焦化企业的补充效应也一直不强。所以焦化企业中长期仍将在高成本状态下生存。钢厂方面：目前主要精力在采购焦煤上面，焦炭仅作为辅助、采购量较少。从价格方面来讲西南区域价格处于较高水平，而西北地区焦炭价格处于全国低位；西北地区焦炭现在库存较高，运输制约在需求不佳的情况下倍加明显。焦化企业：连续两月焦炭销售一直不佳，钢厂采购价格持续小幅下调。其中，内蒙乌兰浩特钢铁有限公司4-5月累计下调70元，西南水钢、昆钢等也有小幅下调。焦化企业反映，以目前的成本价格而言，焦炭产品是处于亏损。仅有个别企业，自身有煤炭或生产优质一级焦，能够持平或略有盈利。西北区域目前神华集团有自备铁路线，在焦化企业中盈利能力和话语权较高。而西南均是小型焦企较多，煤价的下调导致钢厂压价，焦炭采购价势必随之而动，焦化企业部分已经考虑转产其它行业。后期预测：西部地区焦炭处于被动地位，判断5月后期仍处于下跌通道。

　　【焦炭期货市场】今日，大商所焦炭主力合约J1205早间以1994元/吨开盘，最终下午收盘价格在1997元/吨，较上一交易日结算价上涨3元/吨，成交量为5024手，持仓量为6130手，较上一交易日增仓288手。焦炭目前的市场中，宏观经济减速，钢铁需求疲软是造成下跌的主要因素，短期内难以看到解决的希望。特别是钢材供需的失衡，产能大量过剩，造成旺季不旺，拖累焦炭价格，目前看很难走出颓势。我们认为，焦炭价格下一步仍有继续走低的可能，但如果国内宏观经济方面资金面出现明显的松动，焦炭价格会受到一定程度提振，但反弹不会很高，反弹后也摆脱不了震荡走低的情况。期货方面建议入场空单暂于2000点附近适当减仓，待主力承压后再次进场，日内追高需谨慎，后期继续维持偏空思路。