进入5月大市上扬，有色、煤炭股成主要动力。招商中证大宗商品分级基金拟任基金经理王平认为，目前的上涨，更多的是受市场情绪及政策预期驱动，基本面及需求面有改善迹象，但程度还有待观察。
王平表示，这种由市场情绪驱动的行情没有基本面支撑则不会持续太长，后续上升动力取决于二季度经济复苏的程度，预计企业盈利增速在二季度会触底，从而推动板块6、7月份行情上行。在大宗商品分级基金产品配置中较看好煤炭及有色金属，因其资源属性强，风险收益比率较高，股价、业绩弹性大，价值中枢呈向上态势。
招商基金研究员李亚表示，从中期看，大多数煤炭公司处于成长期，具备投资价值；短期政策宽松预期不变，随着政策开展，下游需求有望进一步改善，煤炭股作为高弹性、对货币政策敏感的品种，目前估值水平相对较低且具有一定的安全边际。未来资金进一步增配煤炭板块的动力主要来自政策及基建项目逐步放松所带来的经济企稳回升趋势的确立。考虑到入夏是传统旺季，过往历年各地都有供电缺口，煤价会有上升动力，对股价也有一定支撑。
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