5月9日焦炭市场运行状况点评

　　【上游焦煤市场】今日国内焦煤市场较为稳定，市场库存仍呈高位状态。作为全国第二家煤炭产量过亿吨，销售收入超千亿元的“双亿”级企业，山西焦煤集团的海外市场已经拓展到日本、韩国、德国、巴西等20多个国家。依托煤炭主业，山西集团集团先后在澳大利亚、俄罗斯、蒙古等国家调研考察煤炭资源项目，不断扩大公司在国外的资源占有率，并与毛里求斯、英国等国家开展项目合作。

　　【国内焦炭市场】今日国内焦炭市场较为平稳，山西省逐渐开始兼并重组，各方对此褒贬不一。山西省政府公布《山西省焦化行业兼并重组实施方案》，标志着山西全面推进焦化行业兼并重组。这是山西继完成煤炭资源整合和企业兼并重组之后，对传统支柱产业进行改造提升的又一大举措。此次兼并重组对后期市场将有何影响，作者采访一线钢厂、焦化、煤矿及相关业内人士不同意见汇集如下：利空派观点：此次，山西将通过实施焦化行业兼并重组提高产业集中度和企业装备水平，推进节能减排、焦化产品规模化和形成现代煤化工发展新平台。全省将形成4个1000万吨级的焦化园区，3个1000万吨级和10个500万吨级特大型企业，到2015年底初步形成“焦化并举、上下联产”的格局，焦炭生产的更多副产品将得到开发利用。而从采访几家钢厂负责人获悉，山西焦化企业亏损不在于规模大小，而在于近几年的技术创新和各种税收费用过高。从近十年的数据可知，在2008年以前山西省焦化企业的竞争力和盈利能力都较强，而随着金融危机来临和市场变革，山西省焦化企业却未能把握住自身资源优势和质量优势；内蒙、河北、山东等地焦化企业和钢厂自产焦炭产能大量增加，山西焦化企业再遇困境。所以，对此次实现的实施方案能否凑效，也持保留态度。积极观点：山西焦炭在全国居重要地位。但也存在产能过剩、企业经营困难、产业集中度低等问题。焦化行业必须实施兼并重组走集约化、循环化和高端化的路径。而采访山西省焦化企业和业内专家称：赶在市场化这只无形之手在走下坡路，所以在此时实施兼并重组，必然是比较好的时机。而且也看到省政府对焦炭行业的重视和力度，所以部分企业还是比较赞成。另一方面，目前焦化企业普遍亏损150-250元/吨，兼并重组后将会有大型煤矿介入，焦化企业的原煤成本和资金压力将会锐减，对焦化企业而言无疑是利好消息。中间派观点：采访部分焦炭采购企业称：山西是煤炭大省，也是全国最大的焦炭产地，其焦炭产量和外调量一直居全国首位。目前山西焦炭产能约1．6亿吨，2011年焦炭产量9000多万吨。而此份额占比全国焦炭产量21%，并且随着钢厂焦化和其它省份焦炭产量大增，此份额还处于下降态势。这个比例在全国范围内，很难影响其采购策略和到货情况。世界上最大的焦炭生产厂是安赛乐?米塔尔公司，炼焦生产能力达4700万吨，占世界总产量的近8%。在炼焦过程中，炼焦厂通常通过各种煤的配比达到焦炭所需要的性能，并且，出于商业需要，商品焦炭生产厂尽可能多的使用半烟煤作为生产焦炭的原料，日本炼焦厂甚至于还使用烟煤作为生产焦炭的原料。世界排名前十的焦炭企业中国有两家，而这两家均属钢厂附属焦化企业，以山西为代表的独立焦化企业还未进入其内。分析师穆文鑫认为，目前困扰焦化企业的严峻问题是如何实现盈利？而要改变目前的经营情况并实现扭亏为盈。一方面，需要降低采购焦煤成本，实现较低廉配焦煤；另一方面，需要提高技术，以不断满足高炉大型化对焦炭高质量的目标；再有，减少中间环节费用、并实现经营创新，以实现在各省竞争中占据有利地位。我们寄希望于此次兼并重组能够奏效，但实际执行情况，还有待时间证明。

　　表：港口焦炭周库存统计

　　【焦炭期货市场】焦炭期货主力合约J1209开盘1999，之后单边下行，收于1968元/吨。最高价1999，最低价1966，较前一交易日结算价下跌28元/吨，跌幅为1.40%。成交量9182手，增加4158手；持仓量8330手，增加2200手。焦煤市场继续弱势，对焦炭支撑减弱。从技术上看，焦炭下方密集成交区在1970-1990，我们认为跌破这支撑的可能性还需要再观察。