铝市场一周回顾及后市展望（5.18）

　　伦铝本周（5.14-5.18）小幅震荡，波动幅度主要维持在2007-2057美元/吨之间。周初受利空消息打压，伦铝尾随原油价格大幅跳水，铝价一路下探到2020美元 附近后、走势才略有企稳。此后虽仍继续下挫，但较周边其他金属表现的要相对强势；周三盘中铝价最低下探至2007.5美元/吨后、即开始一路企稳反弹，并于周四晚间再次重回2050美元上方。从技术上看，伦铝虽目前整体仍处弱势格局，但起码已初步展现企稳迹象；建议近期可暂关注2100美元附近阻力，若能 有效冲破则此轮回调或将终结，后市铝价将逐步震荡反弹；反之，则当前弱势格局依然难改，后市不排除有再次向1900美元方向下探的可能。目前铝价上方短期 阻力主要集中在2070-2100美元/吨之间，而下方支撑可暂关注2000美元一线；操作上建议投资者仍暂时观望，待后市铝价走出明确方向后，再顺应趋势建仓。

　　LME期铝价格一周统计

　　上周末央行下调存准率，但市场反应平平，沪期铝主力1208合约本周（5.14-5.18）创出2012年以来的新低15900元/吨，周四主力试图乘机技术性回补前期缺口未果，较上方10日均线仍有差距，加之日间平均不足20000手的成交量，多头回补乏力尽显。沪期铝方面主力1208合约的技术性回调的乏力为后期的下行埋下伏笔，虽然国内资金面宽松趋势成形，但短期空头笼罩氛围下，近强远弱的局面料将维持，主力在16000元/吨一线仍待肯定。

　　现货方面，随沪期铝价格下跌，现货表现虽有韧性，但仍自周初的16030元/吨下跌至周四的15975元/吨，市场供应充裕，下游需求不振，企业采购仍缺乏新订单支撑态势下，整体市场成交疲态不改。现货市场难以逾越期铝弱势的打压，但国内主流铝企惜售将支撑铝价底部，此外原材料成本上涨以及现有下游企业的刚性需求也将维持对现货铝价的支撑，短期内现铝价格持稳可能性增加，料运行于15900-16050元/吨之间。

　　国内现货价格一周统计

　　本周（5.14-5.18）LME铝库存小幅回升，总库存已增至4982900吨。本周（5.14-5.18）铝库存的回升或暗示国际铝价的走势将有所企稳；但这仅是短期行为，预计后市即便铝价真的展开反弹，也难改库存在未来一段时期内仍将整体下降的趋势。

　　本周（5.14-5.18）铝价先抑后扬。现货交易时段贸易商出货积极，然而下游采购不振拖累成交重心在16000元/吨关口争夺，部分优质牌号铝锭价格略有抬升，底部价格仍处于万六下方，周末下游略有补库需求，仍有部分采购商持币观望，但整体市况仍显疲弱。宏观上，主要受到欧元区政治经济震荡影响。基本面上，号称国内电解铝第一大省的河南省，正面临电解铝全行业亏损的尴尬现实。大多使用网电的企业已经纷纷开始停产、减产，已停产能初步统计在50万吨左右。河南电解铝产量占全国近1/4，连续10年位居全国第一。国外市场上，受到融资交易以及下游需求恢复的影响，日本欧洲美国等地铝的贸易升水均拉升至历史新高。铝价短期内反弹思路对待，关注15900一线的支撑有效性；中期依然延续区间震荡。