铝市场一周回顾及后市展望（5.25）

　　伦铝本周（5.21-5.25）再次走低，波动幅度主要维持在1999-2074美元/吨之间。周初伦铝曾延续前期升势，最高一度上探至2073.75美元/吨；但随后受利 空消息打压，美元指数企稳反弹，而基本金属价格却整体弱势回调；铝价相应一路走低，周三晚间最低一度考验2000美元整数大关；还好伦铝于此暂获支撑企 稳，不然或有再创近年新低的可能。但从整体走势来看，目前铝价依然处于下行趋势之中，且上方2020-2080美元之间密布重重阻力，若不能有效冲破，则 后市继续下行仍是无法避免的事；所以建议投资者短期内仍可继续维持观望，只要铝价不反弹至2100美元上方，则整体趋势仍难言转强，操作上仍可以逢高做空 为主。

　　LME期铝价格一周统计

　　沪铝主力合约本周（5.21-5.25）小幅震荡，波动幅度主要维持在15935-16165元/吨之间。周初沪铝一度跳空高开、并呈大幅上攻态势，盘中铝价最高上探至 16165元/吨；但很快受周边金属整体回落打压，铝价也难以一枝独秀、并呈现连续回调态势，周三盘中更是再次跌回了1.6万下方。此后随着成交逐渐放出 天量，沪铝多空主力双方于1.6万下方位置开始展开了激烈交锋；截至周末收盘时，局势仍暂未明朗。从技术上看，若后市铝价能有效上穿均线系统，则表明多方 取得胜利，料沪铝将从此终结弱势格局、并有望走出一轮中长期牛市行情。反之，则表明空方继续占优，此次放量仅是为更大的下跌震荡洗盘，那么后市铝价跌破前 期低点15650也并非不可能之事；所以建议投资者近期仍可维持观望，短线操作上以逢高偏空思路为主；而中长线可待后市铝价走出明确方向时、再入场也不 迟。

　　本周（5.21-5.25）现货市场铝锭价格小幅震荡，波动幅度主要维持在15960-16090元/吨之间。周初现货铝价延续前期升势，最高一度反弹至 1.61万附近，但贸易商出货意愿依然不高，而下游也鲜有采购，所以市场整体成交十分清淡。周三盘中，受期铝大幅下挫影响、现货铝价也尾随回调，大概是因 商家对后市信心普遍不足所致，铝价轻易就跌回了1.6万下方；此时贸易商更加不愿出货，而下游虽询价人数有所增多，但采购依然稀少，整体成交仍显清淡。周 四早盘，铝价延续跌势，并跌至本周（5.21-5.25）最低点15950元/吨附近，市场交投两淡，市场中仅少量厂家按需拿货。截至周末收盘时，铝价再次反弹至1.6万附近； 因临近月末，部分贸易商被迫少量出货，但下游补库意愿依然不强，整体市况维持平淡。预计随着目前市场逐渐步入消费淡季，现货铝价再独立走出大幅反弹行 情的可能性可说微乎其微，所以后市现铝走势或将弱于期铝、并尾随其运行，建议持货商仍可维持正常出货，而采购商可暂观望为宜。

　　国内现货价格一周统计

　　本周（5.21-5.25）LME铝库存小幅回落，总库存已降至4956325吨。正如我们此前所预料的那般，眼下对LME铝库存来说，下降依然是它的趋势；即便铝价后市能有所发弹，但生产商削减产能的举措，已使铝库存在短期内能够大幅攀升的可能性变得微乎其微。

　　本周（5.21-5.25）铝价表现先抑后扬，周四周五出现小幅反弹。主要还是受到宏观因素影响。由于月末下游消费疲弱，现铝跟涨动力明显削弱，持货贸易商积极调降报价出货，尽管部分惜售的贸易商升水报价却难见成交，市场货源供应充裕而采购商周末补库需求有限，整体市况平淡。河南有色金属工业协会副会长刘立斌表示，近几个月来，中国第一大铝生产省河南省的铝闲置产能约达70万吨，到今年底全省闲置产能总量料达到120万吨，占该省铝总产能逾四分之一。铝价短期内小幅反弹调整，整体依然偏空思路对待，关注20日均线16100阻力位。