近期，国际铁矿石价格加速下滑。8月27日，已有品位为62%的粉矿以97.5美元/吨（中国，CFR）的价格成交，为自2009年11月份以来的最低位。尽管如此，国际三大矿商的铁矿石业务的利润率仍处于非常高的水平，他们仍将加大在铁矿石产能扩张方面的资本支出。分析师认为，钢材价格的低迷和钢铁需求的疲软仍将继续施压于铁矿石现货价格，预计短期内将维持在100美元/吨，并可能进一步下探。矿商利润率仍处高位
钢厂利润率大幅下滑
三大矿商各自公布的最新数据显示，在大宗商品价格整体低迷的背景下，铁矿石业务仍为他们最主要的盈利来源，利润率十分可观。
淡水河谷公布的数据显示，该公司第二季度营业收入环比增加7.2%至121.5亿美元，其中来自铁矿石和球团矿的收入占比高达69.6%，含铁金属矿产品第二季度的息税前利润（EBIT）率高达57.6%，高于第一季度的54.7%，低于去年同期的69%。
力拓公布的数据显示，今年上半年其铁矿石业务净盈利（税后利润）虽同比减少20%至47.53亿美元，但其占总盈利的比例仍高达80.7%。力拓今年上半年的铁矿石业务税后利润率高达38%。
必和必拓公布的数据显示，尽管其2012财年的收入同比仅增加0.7%，EBIT同比减少14.8%，但铁矿石业务收入同比增加10.7%，息税前利润同比增加6.6%，占总EBIT的比例为52%。必和必拓2012财年的息税前利润率高达62.8%。
与三大矿商利润率高企形成明显对比的是，国际主要钢铁生产商的利润率急剧下滑，部分陷入亏损。世界最大的钢铁生产商安赛乐米塔尔今年上半年的营业利润率由去年同期的7.8%下降至3.9%，吨钢息税摊销及折扣前利润（EBITDA）由去年同期的136美元/吨下降至99美元/吨。德国最大的钢铁生产商蒂森克虏伯今年第二季度欧洲钢铁业务的息税前利润率由去年同期的9.2%降至1.6%；2011/2012财年前9个月（2011年10月份~2012年6月份）的息税前利润率则由上财年同期的9%降至2%。
矿商资本支出大幅增加
铁矿石产能将继续扩张
受益于低成本和高利润，尽管必和必拓和力拓都采取了措施（裁员、推迟其他商品项目的开发和出售非核心业务）来削减成本和应对疲软的市场；但三大矿商在铁矿石业务方面均没有削减投资的计划，反而是在扩张铁矿石产能方面大幅增加资本支出。
必和必拓计划在未来2年内增加产量约10%，以抵消产品价格下滑带来的负面影响。必和必拓表示，其2012财年的粉矿和块矿的价格分别下降了7%和5%，导致EBIT下降了13亿美元，但西澳铁矿石业务（WAIO）产量和出货量的增加使EBIT增加了24亿美元。根据其公布的数据，必和必拓2012财年在铁矿石业务方面的资本支出高达56.34亿美元，比2011财年的36.27亿美元增加了55%。2012财年的铁矿石产量的产量为1.59亿吨（按100%股份计算），连续12年创新高。必和必拓预计2013财年WAIO的铁矿石产量将增加约5%。
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