铜市场一周回顾及后市展望（9.7）

　　本周（9.3-9.7）外盘欧元区及中美各国PMI数据严重萎缩，市场对各国央行宽松预期急剧升温，欧央行提出无限量冲销式购买政府债券的计划，且不准备设定公开的收益率上限，投资者在周四欧央行会议前削减欧元空头，欧元跳涨至1.2651，美元周线破位，为大宗商品上涨预留了空间。伦铜沿5日均线阶梯式攀升，劲扬2.2%，高位触及7770美元/吨，仓量增加明显，上涨意愿较强。

　　中国经济表现较为疲弱，汇丰PMI继续回落，降准落空，上证A股继续下挫刷新三年来新低2029点，市场人气低迷，沪铜跟涨动力略显不足。沪期铜虽然随跟随外盘上行，但表现滞涨，高位56900元/吨，涨幅2.1%，周内连续出现两个跳空缺口，仓量缩减，1301合约仓量后移中。技术上期铜阴阳交错逐步站稳5日均线，均线也逐渐呈现多头排列，周末时跟涨人气提高。

　　现货市场，九月初资金压力减轻，持货商逢高换现意愿仍强，现铜维持在小幅贴水30元/吨至升水50元/吨之间，周初乐观看涨的中间商积极逢低吸纳，下游在缓解了前一周资金压力下接货的束缚后，周初采购量大幅增加，补库积极；但随着铜价步步接近57000元/吨，畏高谨慎情绪再次弥漫市场，部分市场保值盘也被套，周末时成交阻碍加剧，周内成交先扬后抑。

　　目前铜市表现强劲，除了欧央行会议宣布了无限量冲销式购债和下周美联储的会议有可能推出QE3外，有关中国发改委密集批准地方项目以保增长又给市场增添了动力，考虑到近期LME铜库存持续快速下降，消费旺季又要来临，我们倾向于9、10月份铜价仍有继续反弹的可能，LME铜价仍有向7900美元上行的可能，国内铜价如能站上56400元，那么也有向58000元上行的可能。交易上可偏多操作。消费类企业应做好保值。