2月28日冶金焦市场运行状况点评

　   28日焦炭市场涨跌互现。大商所焦炭主力合约J1309早间以1848元/吨开盘，最终下午收盘价格在1867元/吨，较上一交易日结算价上涨33元/吨，成交量为605410手，持仓量为154382手，较上一交易日减持2736手。现货方面焦炭库存增加，日钢、新抚钢等已率先降价。

现货

      【市场描述】短期内钢厂对后期市场比较谨慎，而调价的重要标准就是近期焦炭库存、焦炭到货情况。南方因前期焦炭价格较高，到货量比较好，部分钢厂库存达到高位水平，所以焦炭较为平稳或小幅上调；而北方受运输影响，价格一直持续呈上行态势。预期钢厂定价调整将到3月份。

库存：

   【市场描述】本周焦炭港口库存呈下行态势。其中，天津港降14.6万吨，目前库存量为186万吨。

期货：

   【市场描述】国内宏观经济复苏不是很乐观，加之房地产调控加码，焦炭承压下行，前期积攒的金融泡沫破灭。短期市场恐将继续小幅回调，但对未来我们并不过分悲观，原因在于：一是“两会”后，新的经济刺激政策有望出台，或可利于市场企稳；二是基建投资回升、经济活跃度提高，将推动钢材需求增加；三是3月份焦煤价格继续回升为焦炭价格提供支撑。至于企稳的时间窗口，仍需观察3月份基建、房地产投资的恢复是否能真正拉动下游需求。
　　期货操作策略：做中长线空单，设好止盈。操作建议：J1309 合约在1946 元附近的空单持有，仓位30%，止盈在1880 元附近。

   【后市展望】后期市场，三月中下旬不排除出现焦炭价格下跌，市场回调局面。