楼市调控利空 铜价延续跌势

　期铜价格周五跌至逾三个月最低位，因美元上涨及中国制造业成长放缓，另外欧美在政治经济方面亦发出令人担心的信号。伦敦LME三个月期铜一度触及去年11月以来最低位7,652美元，但最终收报7665美元，下跌幅度2.48%。2月铜价累计跌逾4%。

　　4日沪铜平开，盘中继续走低，但在56000元/吨的整数关口得到支撑，主力1306合约以56710元/吨开盘，全天收盘于56310元/吨，较前一交易日下跌600元/吨。

　　4日上海电解铜现货报价贴水160元/吨至贴水50元/吨，平水铜成交价格56030-56250元/吨，升水铜成交价格56130-56350元/吨。沪期铜低开低走，保值盘获利涌出，现铜供应充裕，贴水收窄幅度有限，近午间铜价再度跳水，投机商急于平盘了结，出货意愿未减，中间商看空后市，入市接货量下降，下游铜价跌势中逢低接货，近5万6元附近买盘量增加。

　　上周五LME铜库存增加12075吨至458775吨，注销仓单25000吨，占总库存的5.45%。在中国调控房地产的背景下，国内股市大幅下挫，市场信心受到影响。同时，近期的全球宏观面也在意大利政局不稳的拖累下显现出悲观的格局。我们认为近期的铜价仍未找到坚实的支撑。

　　宏观面

　　基本金属市场人气周五稍早受到令人失望的中国经济数据打压。两个衡量中国制造业活动的指标2月份继续扩张，但扩张速度不如1月份，这表明中国这一全球第二大经济体的反弹势头不如人们希望的那样强劲。周五发布的官方数据显示，中国2月制造业采购经理人指数(PMI)从1月份的50.4降至50.1。汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC)发布的中国制造业PMI指数则从1月的52.3降至50.4。该指数高于50表明制造业活动较前月扩张，低于50表明制造业活动萎缩。

　　欧元区2月制造业活动看似没有距复苏更进一步，法国表现不佳抵消德国恢复成长的影响。数据显示，欧元区2月Markit制造业PMI终值为47.9，齐平于1月，高出初值的47.8，但连续19个月低于50。美国方面，利好的消费者信心指数和工厂数据抵消了海外惨淡的失业和制造业数据带来的影响。

　　密西根大学周五公布的调查显示，美国2月消费者信心指数终值为77.6，调查预估为76.3，初值为76.3。美国2月消费者信心指数终值为11月来最高。