镍市场一周回顾及后市展望（3.22）

　　　3.18日-3.22日伦镍先抑后扬。受上周末塞浦路斯救援所引起的存款税影响，欧洲市场风险情绪极度上升，金属市场受到较强冲击，伦镍周一大幅下挫被打会原形，但随着该国投票反对存款税法案，另传闻俄罗斯与该国协商救助之事，加上美联储维持宽松，令市场担忧情绪得以缓解，周四的欧洲经济数据比较差劲，令金属市场纷纷冲高回落，中美利好数据对市场影响不明显。最终伦镍表现大幅受挫后弱势反弹，力度不强。截至目前伦镍最高成交价格为16975美元/吨，最低成交价格为16490美元/吨。

　　3.18日-3.22日国内镍价弱势盘整。周一、周二国内镍价受外盘影响急速下挫，贸易商恐慌心理凸显，国内抛盘压力较重，市场虽有个别商家冒险抄底，但整体市场冷清，周三随着外围市场担忧情绪的缓和，加上镍价基本回到起涨点，收货的商家开始有所增加，周四在外盘的带领下国内价格逐步回升，整体市场人气也逐渐回升，成交转好，周五外盘波动较小，加上贸易商对周末市场的不确定性，价格小幅回落，市场成交也有所降低。金川集团3.18日-3.22日总体下调出厂价1000元/吨，市场总体表现不如上周。截至今日，金川镍和俄镍均累计下跌650元/吨。

　　3.18日-3.22日镍矿价格整体呈现下跌的趋势，中高品位的镍矿价格体现的较为明显，下跌的幅度约在10-15元/湿吨之间，据了解，港口的库存高居不下，另近期买家反应港口镍矿水分偏高，因此压价采购镍矿，导致价格走低，市场成交也比较清淡，整个市场悲观情绪较重。后市镍矿上涨行情则需要有利好因素的支撑。截至周五，品味在0.9-1.1%的镍矿价格为300-330元/湿吨，品味在1.7-1.8%的镍矿价格在370-420元/湿吨。品味在1.9-2.0%的镍矿价格为490-560元/湿吨。

　　3.18日-3.22日镍铁市场弱势持稳。据了解，目前市场成交比较清淡，大多都是按需采购，大型钢厂新一轮招标采购价大多还未进展（除了西南某不锈钢厂4-6%中镍铁采购价为1170元/镍，与上次定价相比下调30元/镍，含税到厂现付之外）。但是，就目前的形式看，好多厂家对4月份的行情不看好，预计4月份的镍铁价格仍将弱势运行。
　　
　　总结
　　
　　3.18日-3.22日伦镍并未如我们上周所预测的持续反弹，而是在塞浦路斯的突发危机中大幅走低，后逐步回升，且整体表现偏弱。目前塞浦路斯银行危机仍未解除，俄罗斯能否给与其相应的援助仍是未知之数，欧洲经济数据再次走差，该地区经济增长充满阴霾，意大利大选后的组阁问题仍值得关注，虽说美联储维持宽松政策，中美经济数据也正体现两国经济复苏事态良好，但市场担忧情绪抑制着金属价格的回升。下周全球市场出台的经济数据较多，影响市场的重要会议较少。好坏因素的参杂，我们最终预期伦镍下周将处于弱势盘整的局面。
　　技术形态上，伦镍下跌时带量，而3.18日-3.22日的反弹中却未见量能明显放大，且上涨幅度逐步缩小，总体感觉上涨乏力，目前MACD指标虽呈现金叉，红柱有所放大，但整体仍处于零轴下方，表明该反弹级别较弱。结合宏观面的判断，我们认为伦镍盘中区间在16500-17200美元/吨。