缺乏外盘指引 铜价大幅走强

　　伦敦金属交易所(LME)期铜周二收高，因中国再度向国内银行间市场注入流动性，提振铜市人气。LME三个月期铜收报每吨7,283美元，周一最后买入价为7,238美元。期铜价格走高，此前中国人民银行宣布启动290亿元（48亿美元）7天期逆回购。中国银行业现金紧缺状况近日来加剧，导致铜等基本金属需求受损。 不过，LME市场交投仍较清淡，许多交易商已因圣诞节假期而离场。LME市场周三和周四分别因圣诞节和英国节礼日而休市。

　　12月25日沪铜小幅高开，盘中大幅拉升。主力1403合约以51550元/吨开盘，全天收盘于52360元/吨，较前一交易日上涨930元/吨。

　　国际铜业研究组织(ICSG)公布的数据显示，全球9月全球精炼铜市场继8月供应小幅过剩后出现16.2万吨缺口，因中国创纪录高位的表观需求量削减供应。ICSG称，预计今年铜市场供应将过剩38.7万吨，虽然其最新报告显示铜市场1-9月供应短缺21万吨。

　　12月25日上海电解铜现货报价贴水150元/吨至贴水40元/吨，平水铜成交价格51740-51820元/吨，升水铜成交价格51800-51960元/吨。沪期铜大幅反弹，持货商市场参与度进一步降低，供需两淡局面愈发明显，少量现铜持货商进一步扩大贴水出货，以求成交，无奈鲜有入市者，成交匮乏。

　　隔夜LME铜库存减少7125吨至371975吨，注销仓单246300吨，占总库存的66.21%。在外盘休市的背景下，12月25日的沪铜大幅上涨，并击穿了52000元/吨的。在明年供求关系受到收储消息而出现变化的背景下，空头进一步减仓令铜价大幅走强。12月25日的沪铜持仓减少1.7万手至52.7万手。我们认为当前的铜价处于强势，建议偏多思路对待。