铜价再涨乏力　下游仍多以观望为主

　　周一投资者继续消化上周五疲弱的就业报告，美元兑主要货币普遍下跌，美股大跌道指创近四个月来最大单日跌幅，盘间伦铜最低下探7260美元/吨，后尾盘收复7300美元整数关口。美元和股市的走软提升了贵金属、基本金属等避险资产的吸引度，黄金周一收盘小幅上涨，触及一个月高位。基本金属在镍的引领下全线收涨，因印尼开始停止镍矿石和铝土矿石出口的消息影响，但允许铜、铁矿石、铅、和锌精矿继续出口，三个月期铜收报每吨7,329美元，上周五的最后买入价报7,300美元，脱离年内峰值7,460美元。

　　1月14日沪铜小幅低开，盘中有所走高。主力1404合约以51400 元/吨开盘，全天收盘于51740 元/吨，较前一交易日上涨40 元/吨。

　　高盛集团(GOLDMAN SACHS)表示，强劲的供应及疲弱的需求将持续打压2014年铜市，其预计矿场产量增幅将盖过制造商需求，拖低期价。头号消费国--中国国内经济受信贷市场问题及建筑行业疲态拖累，需求或无法超出预期。因此，高盛预计未来12个月内，铜价将低至每磅2.81美元，较当前期价低约15%。

　　1月14日上海电解铜现货报价升水30元/吨到升水140元/吨，平水铜成交价格51920-51960元/吨，升水铜成交价格51960-52140元/吨。沪期铜再涨乏力，合约间又无价差，持货商依旧把升水铜挺在120-140元/吨高位，供应表现宽裕，市场询价多于下单者，供需继续拉锯状态。第二节交易时段，部分需求资金者降低平水铜升水以促成交，下游仍多以观望为主，谨慎入市，投机者等待交割后出现新的机会，市场成交寥寥。

　　隔夜LME铜库存减少3100吨至340775吨，注销仓单204500吨，占总库存60.01 %。1月14日的金属市场集体走强，股市的上扬一定程度上为铜价提供支撑。近期LME铜库存持续减少，且上海铜现货升水，我们认为当前的铜价下方空间整体有限。经过上周的下跌，铜价在50860一线有较强支撑，建议短多交易。