3月4日铜市场评述

　　伦敦金属交易所(LME)期铜周一收低，受乌克兰局势升级忧虑和中国制造业活动放缓的迹象打压。伦敦三个月期铜收跌0.74%，报6,968美元，盘中低见6,944美元，此为12月3日来最低。期铜今年迄今下挫逾5%。

　　3月4日沪铜低开，盘中小幅反弹。主力1405合约以48680 元/吨开盘，全天收盘于48990 元/吨，较前一交易日下跌20 元/吨。

　　花旗集团一项研究报告中称，上调2014年黄金和铜价预估，但均低于当前价格。2014年铜价预估由之前的6,650美元上调至每吨6,975美元（每磅3.16美元）。

　　3月4日上海电解铜现货报贴水160元/吨至贴水60元/吨，平水铜成交价格48550-48580元/吨，升水铜成交价格48600-48670元/吨。沪期铜表现低位企稳，市场恐慌畏跌心理有所安抚，持货商收窄贴水，供应保持充裕，成交较昨日有明显改善，投机商早市入市活跃，吸收低价货源，致使价格有所抬升，贴水明显收窄抑制中间商的交投。下游逢低入市采购增多。3月4日市场已初显供需胶着之态，之后现货贴水或将进一步收窄。

　　隔夜LME铜库存减少2500吨至273725吨，注销仓单144025吨，占总库存52.62 %。3月4日进口铜升水140 -155 美元/吨。3月4日的沪铜持仓减少1万余手至66.77万手，空头的回补令铜价在低位出现反弹。基本面上，国内铜现货维持贴水报价，现货消费低迷的格局令铜价整体承压。我们认为在铜价接近前低的过程中，价格将有所反复，但整体弱势格局不改。