3月铜市场点评

　　伦敦金属交易所(LME)期铜周二大幅收高，追随金融市场普涨之势，因俄罗斯和乌克兰紧张局势出现缓解。伦敦三个月期铜收高1.2%，报7049.50美元，盘中触及2月26日以来最高7,068美元。

　　3月5日沪铜小幅高开，盘中继续走强。主力1405合约以49010 元/吨开盘，全天收盘于49380 元/吨，较前一交易日上涨560 元/吨。

　　全球大宗商品交易巨头及金属生产商嘉能可斯特拉塔公司(Glencore Xstrata)宣布其2013年盈利增长20%，因铜产量增加且成本下降。嘉能可公司近日表示，其2013年调整后的净盈利自30.6亿美元增至36.7亿美元，

　　3月5日上海电解铜现货报贴水150元/吨至贴水50元/吨，3月5日沪期铜反弹，现货铜价重返49000元/吨上方，持货商抛货换现意愿强，好铜流出量占比增大，贴水难以进一步收窄，平水铜与湿法铜价差不足50元/吨，平水铜有挺价意愿，尤其是国产平水铜炼厂略显惜售，期望之后贴水进一步收窄。下游面对反弹，认为仅为短期效应，涨幅有限，接货量不及昨日，仍不乏有实力的中间商择机吸货。期铜虽翻红，但现货市况跟涨动力与信心略显不足。

　　隔夜LME铜库存增加1475吨至275200吨，注销仓单141000吨，占总库存51.24 %。3月5日进口铜升水135 -145 美元/吨。在空头主动离场的带动下，沪铜盘中出现强劲反弹，但尾盘收窄涨幅。宏观面上，乌克兰局势的缓和在一定程度上提振市场买入积极性，但供求基本面依然疲软，我们认为铜价中线偏空格局不改。