隔夜，市场人气再度趋于谨慎。中国月度铜进口数据未能提振市场情绪。穆迪宣布将中国房地产行业的信用评级展望下调至负面，之前约一年半的时间里该行业的展望一直为稳定，因预计未来12个月住宅销售增长将大幅放缓、库存水平高企、流动性减弱。此消息一度令铜价大幅回落，失守6800美元整数关口后测试低位6785美元/吨。不过在稍晚，美联储会议纪要表明，联储认为持续性的刺激政策不会造成通货膨胀率大幅攀升的风险，美元大幅波动，美股强势反弹，道指创5周最大涨幅，加上投资者等待下一交易日中国经济数据，低位空头大量平仓，铜价收复大半跌势，最终收报6831美元/吨，下跌54美元/吨。LME铜库存持续下降中，注销仓单亦降至35%附近，现铜溢价仍坚挺在升水54美元/吨，关注其进一步变化。
5月22日沪铜主力1408合约以47810 元/吨开盘，全天收盘于48260 元/吨，较前一交易日下跌170 元/吨。
世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2014年1-3月全球铜市供应短缺12.7万吨，而2013年全年过剩规模为39.6万吨。WBMS表示，全球精炼铜产量同比增长1.8%，至529万吨，因中国铜产量大幅攀升抵消了智利减产5.2万吨的影响。全球1-3月铜消费量542万吨。2014年3月，精炼铜产量为180.7万吨，消费量为188.8万吨。
5月22日上海电解铜现货报升水530元/吨至升水700元/吨，平水铜成交价格49800元/吨-49880元/吨，升水铜成交价格49900元/吨-50000元/吨。汇丰中国PMI公布大幅优于预期及前值，沪期铜低位返升，持货商基本维稳昨日水平报价，因票据因素受限，市场供应现铜货源略有减少，尤其湿法品牌货少价挺，降幅有限，早市部分中间商入市收货，下游依旧按需采购，交投表现温和，月末票据因素恐将影响至本周末。
隔夜LME铜库存较前一交易日减少2225吨至179100吨，注销仓单63025吨，占总库存35.19 %。5月22日高于预期的汇丰PMI预览值并未给铜价带来多大的提振作用，沪铜主力在冲击49000整数关口的过程中无功而返。我们认为当前的铜价陷入横盘震荡格局，期价上行空间有限。
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