7月9日铝市场价格评述

　　市场人士皆开始对铝市场改观，而且感到非常乐观，当中摩根大通认为，铝市场是处于供应紧绌的时期，而高盛则相信，因为印尼禁止原矿出口，令铝市场出现缺口。

　　这是自近年铝市场供求关系首次出现逆转之时，铝市场经过数年一连串减产后，终于出现供不应求，预计至今年底，撇除中国，全球铝供应缺口约120万吨，明年缺口扩大约98.5万吨，对整体铝价及铝溢价都有正面支持，又估计缺口会持续扩大至起码2017年，而2014至2018年，铝需求以每年5%的增长幅度向上，当中包括一些结构性的需求改变，例如汽车用铝的增长、内地及印度持续的基建增长，以及耐用品对铝的需求增加。

　　印尼禁原矿出口助提升铝价。

　　另外一个支持铝价的重要因素，就是印尼禁止原矿出口。Oleg Mukhamedshin指这禁令将令铝土矿供应明显减少，而铝土矿的价格已较2013年翻一番，同时推升整条铝供应？？价值，亦推升铝矿的盈利能力。而由于集团业务有70%融入铝土矿，并将会100%自给自足，未来俄铝在此业务上将有强劲竞争力。

　　未敢言铝市场已走出谷底，惟供过于求不会重临。

　　对于铝市场的供应过剩问题是否已完全解决，除了中国，过往几年的削减产能，已可支持铝价上升，而今年新产能的加入，亦弥补不了已关闭的低效产能，但暂时未能断言铝市场已转向。

　　自2012年，主要生产商已每年削减大约300万吨产出，占全球产能约5%，撇除中国的产能利用率已跌至75%，为2009年以来最低。不过在目前的价格水平，有三分之一的生产仍然是录亏损，所以预计今年会再减160万吨产量。