现货偏紧状态延续 沪铝延续振荡整理

　　　　外盘走势：7月14日亚市伦铝于高位窄幅波动，其中LME3个月铝于沪铝收市时微跌0.04%至1939美元/吨，目前伦铝短期RSI指标回到70之下，表明技术回调压力已部分被释放，短期运行区间关注1900-1950美元/吨。

　　现货方面：7月14日长江现铝报价13440-13480元/吨，贴水70-贴水30元/吨，贴水较11日小幅缩窄。据SMM称，沪铝当月面临交割，远月价格较高，且现货目前偏紧的状态令持货商出货惜售挺价情绪明显，导致现货价格涨幅超越期铝涨幅，但下游观望心理较浓，以按需采购为主，成交活跃度受抑。

　　内盘走势：7月14日沪铝主力合约1409振荡微跌，尾盘收于13640元，低于隔夜收盘价13660元。目前铝市期限结构呈现近低远高的正向排列，1407和1409合约正价差为140元/吨，较11日略缩，表明远期合约抗跌性增强。

　　市场因素分析：日内缺乏关键数据指引，基本金属市场成交较清淡，目前市场聚焦于本周将公布的中国经济数据，尤其是第二季度GDP，预期将增加7.4%。铝市行业资讯方面，据澳洲联邦银行预计，镍在未来12个月内将大涨约31%，因供应将更为疲软，同时铝价预计将更为温和的上涨。

　　行情研判：7月14日沪铝振荡盘整，其表现继续差于伦铝，但较沪铜稍微抗跌，因短期中国经济数据影响市场人气，而沪铝金融属性较弱，影响有限。操作上，建议沪铝1409合约于13680-13550元区间高抛低吸，止损各60