11月25日冶金煤市场运行状况点评

　　11月25日国内炼焦煤市场继续看稳。临近月底，各地下游用户冬储基本完成，库存普遍升至15天以上水平。在当前库存条件下，下游用户继续购煤意愿不强，后期应多按需采购为主。在此背景下，煤企对于价格继续上行预期不强，守稳的心态开始占据主流，部分煤企还取消了前期的涨价计划，可以说前期涨价对于下游用户影响不大，市场目前并不支撑煤企的价格上行，所以煤企勉强上行后，执行效果不佳。目前降息利好拉动有限，在无其他利好政策出台的情况下，炼焦煤市场应无太多变化，守稳为主。

　　华东地区：

　　【区域描述】目前华东地区炼焦煤价格小幅走低，市场观望心态较浓。山东、江苏等地焦化企业继续打压焦煤采购价，矿企降价压力较大。目前从销售情况来看，成交清淡，矿方仍然开工不足。

　　华北地区：

　　【区域描述】 华北炼焦煤市场延续弱势，局部地区仍有小幅下调，成交气氛冷清。目前华北多数煤矿处于半停产状态，短期煤价将延续弱势下跌行情，后期市场无充足市场条件支撑，因此煤价维稳的可能性很小。短期华北炼焦煤市场仍将弱势运行，煤价下行尚有空间，商家谨慎操作，悲观占主导。

　　【展望】周末央行突然宣布降息，市场心态为之一振，但是目前终端需求暂时尚无明显改善，钢厂对于原料价格的打压也就不会放松，因此当前炼焦煤企业销售情况难言乐观，部分企业前期涨价最终也没有得到执行。这种情况下，多数煤企对于煤价继续上行信心不足，守稳的心态又开始占据主流。降息虽然利好楼市，还可以减轻企业贷款压力，但是当前市场产能明显过剩，冬季又是传统淡季，当前紧靠降息利好，难对市场起到太明显的拉动作用，长期宽松的货币政策或对市场有不小拉动，但今冬炼焦煤市场仍将以平稳走势为主。