12.1-12.5铝市场价格周评

　　原油、黄金大幅下挫，数据面延续美强欧弱格局，美元指数创四年半来新高，伦铜上周末暴跌逾3%但伦铝抗跌，本周出现补跌行情，迅速跌破底部60日均线和2000美元/吨关口支撑，承压各条均线下方，低点至1956美元/吨，其后随着原油止跌，基本金属底部企稳，伦铝低位盘整为主，伦铝受市场情绪影响明显。

　　国内沪期铝主力换月至1502合约，中国央行利好刺激有限，沪期铝较伦铝严重滞涨，冲高13900元/吨上方抛压明显，重心回落，底部10日均线支撑明显，底部重心较上周上抬，仍处于前期震荡区间之内，周内成交量增加8.4万手至17.4万手，持仓量增加1.3万手至11.1万手。

　　本周华东地区现货价格整体较上周小涨，持货商逢高出货积极，下游因铝价冲高回落预期偏空，畏高情绪明显，另外资金限制市场成交月末特征明显，接货情绪不佳，但持货商凭借市场货源有限，始终报价坚持，少有调价出货，直至周末铝价大幅下跌，需方逢低接货突增，市况反转，成交活跃。

　　总结

　　伦铝本周继续下挫，波动幅度主要维持在1956-2034美元/吨之间。伦铝本周震幅有所加剧；随着周一盘中2000美元重要支撑被下探突破，虽然铝价随后很快就又拉起，但已预示着其整体行情的转弱。果然周二盘中铝价再次大幅下探，令其下行通道得以完全打开；而周三盘中，最低一度下探至1956美元后，铝价虽又有所反弹，但我们预计同样还是难改其整体下行趋势；目前的反弹也只不过是为投资者提供了再次做空的有利机会。

　　沪铝主力合约本周再次大幅下挫，波动幅度主要维持在13330-13725元/吨之间。沪铝本周再次大幅下挫，特别是周二晚间外盘的大跌，使沪铝在周三时跳空低开了200元；虽然随后又迎来了一波反弹，但这只是对铝价短期超跌的修正，却无法扭转已更趋疲弱的大势。而且随着外盘阶段性反弹的结束得以确认，我们认为这将使沪铝的下跌趋势也得到进一步巩固；目前除了突然有重大利好消息出台，不然已很难有因素能竭治沪铝当前疲弱的大势。

　　现货市场，华东铝本周依然延续跌势，且周三盘中，受外盘大跌带动，国内铝价一度跌至1.33万附近；虽随后又迎来了一波反弹，但我们已可确定其新一轮跌势已就此展开。而华南铝本周也是延续态势，不过其震幅较前期明显扩大；目前华南铝与华东铝的价差已再次扩大到300元/吨上方，我们认为这个价差已经算偏大了，所以华南铝后市应会比华东铝表现得更加易跌难涨一些；我们建议下游商家，当前还是尽量维持按需采购即可；只要在后市铝价再出现大跌的日子，才可趁势多备几天的库存。

　　未来一周重要事件及数据

　　12月8日 中国11月出口(年率)；中国11月出口(亿美元)；中国11月进口(年率)；中国11月进口(亿美元)；中国11月贸易帐(亿美元)；中国11月贸易帐(亿美元)；

　　12月10日 中国11月工业生产者出厂价格指数(年率)；中国11月居民消费品价格指数(年率)；

　　12月11日 美国11月核心零售销售(亿美元)；美国11月核心零售销售(月率)；美国11月零售销售(亿美元)；美国11月零售销售(月率)；美国11月出口物价指数(月率)；美国11月进口物价指数(年率)；美国11月进口物价指数(月率)；

　　12月12日 中国1-11月城镇固定资产投资(年率)；中国11月城镇固定资产投资(月率)；中国11月规模以上工业增加值(年率)；中国11月规模以上工业增加值 (月率) ；中国11月社会消费品零售总额(年率)；中国11月社会消费品零售总额(月率)；欧元区10月工业产出(年率)；欧元区10月工业产出(月率)；美国 11月核心生产者物价指数(年率)；美国11月核心生产者物价指数(月率)；美国11月生产者物价指数(年率)；美国11月生产者物价指数(月率)；