本周伦铅先抑后扬，周初受原油大跌拖累，后在中国A股疯狂拉涨以及美利好非农数据的预期下，伦铅逐渐回暖，周运行区间为2010-2050美元/吨。奠定下周整体基调的主要为今日晚间的美非农数据及下周国内的中央经济工作会议。美11月非农人口上月为21.4万，而目前本月预期为23万，料利好可能性较大；而中央经济工作会议按惯例，将提出下一年经济工作的总体要求和主要任务，确定包括经济增长、通胀、货币供应、财政收支、进出口贸易等在内的多个经济目标，明年经济增速稳中有降或为大概率事件，但从近期股市的带动作用表现来看，市场人气偏多。当然，下周也存在两个风险，一是原油的继续下挫，从本周原油跌破70美元/吨后，沙特阿拉伯继续加大对美国及亚洲的出口原油折扣力度，原油下跌趋势仍未止住；欧元区10月工业产出月率将公布，料较难好转，而昨日德拉吉发表讲话已经说在明年3月之前不太可能推出新的刺激政策，这无疑对市场是个打击。伦铅方面，目前位于各路均线之间，且正好处于布林通道的中轨，支撑较强，但同时上方压力也尤为巨大，2060-2070美元/吨位置久攻不下，国内部分正套资金使得伦铅持仓量增加，料下周在运行区间在2020-2070美元/吨。
沪铅主力1501较为疲软，跌至13295元/吨，刷新年内新低，且仍处于下降趋势中。下周沪铅主力1501合约从整体上应该在伦盘带动下止跌企稳，但由于盘面太轻，本周五主力合约1501早盘跌近100元/吨也仅需250万，如投资者再进行正套操作，价格难上涨，料下周弱势运行于13250-13450元/吨。
现铅市场太过疲软，成交集中于13350-13450元/吨。炼厂因资金压力出货积极，而本周由于期铅大跌，现货对期货由贴水转为升水，贸易商套盘货源大量流出，整体现铅供应充裕；相较之下，下游买兴极弱，一方面悲观情绪蔓延，不乏看至13000元/吨者，另一方面也是资金问题，以清库存为主。下周现货市场乏善可陈，持货商积极出货，下游企业谨慎采购已成为主流，即使价格上涨，下游也受限于资金缺乏无力采购。虽然年末资金都紧缺，但是今年由于消费疲软，下游看空情绪都使得市场成交更为清淡。 |
