1月5日-1月9日铝市场价格周评

　　希腊退欧，欧元区通胀将至负值，欧洲央行QE预期不断提升，欧元加速下滑，与此对应的美元却连连上行，创九年新高至92点上方，原油下破50美元低至47美元，伦铝延续疲弱市况一举跌破1800美元/吨低至1773美元/吨，其后美联储会议纪要结果平淡，原油暂时企稳，市场情绪改善，伦铝在连续大幅下行之后亦需技术性修正，增仓增量中回升至1800美元/吨上方。

　　国内沪期铝主力虽然整体亦呈现下行走势，但是相较伦铝表现抗跌，底部13000元/吨关口支撑仍然较为明显，且在LME市场休市之际，空头避险平仓，主力底部小幅抬升，沪伦比值修复至6.95附近，周内成交量增加2.3万手至17.3万手，持仓量增加0.8万手至13.6万手。

　　周初，期铝快速反弹，现货持货商逢高出货积极，但是下游接货却格外谨慎，无追高接货，现货跟涨乏力，现货贴水一度扩至50元/吨，其后期铝回归跌势并一度跌破万三整数关口，市场谨慎情绪发酵，需方需求和中间商参与市场皆较清淡，持货商出货积极性也不高，市况保持供需两淡格局。

　　总结

　　伦铝本周触底反弹，波动幅度主要维持在1773-1844美元/吨之间。伦铝本周呈现触底反弹态势；其中周初时，仍是延续前期跌势，并在周三盘中，最低一度曾跌至1773美元/吨；不过随后就迎来连续反弹的走势。而这主要是因铝价此前跌速过快，随着空头获利平仓、锁定利润，其迎来一波短期反弹行情就并不足为奇。目前我们虽仍看淡大势，但预计铝价起码还能再反弹个几十美元，所以建议投资者也暂不要急于入场。

　　沪铝主力合约本周继续走低，波动幅度主要维持在12755-12985元/吨之间。沪铝本周虽也呈触底反弹态势，但其走势还是要明显弱于外盘；其中周四盘中，铝价最低一度曾跌至12755元/吨，虽然随后也迎来一定反弹，但幅度还是要明显小于外盘。而这也说明受制于国内基本面的更为疲弱，铝市还是处于明显的外强内弱格局。不过在经历过最近一段时间的超跌以后，我们还是预期沪铝有望走出一波短期反弹行情。

　　现货市场，华东铝本周再次呈快速下挫态势，直到周末时才有所反弹。而铝价近期跌速过快，使我们预计其有望在短期内迎来一波反弹。所以对下游商家来说，眼下已可适量备货；而华南铝本周也是依然延续跌势，其中在周四盘中，铝价最低一度跌至了1.29万下方；而其与华东铝的价差，也如我们所预期的继续缩小，目前已是缩减到了200元/吨以内；我们认为这个价差已经基本属于合理范围。

　　未来一周重要事件及数据

　　1月14日 欧元区11月工业产出（年率）；欧元区11月工业产出（月率）；美国12月零售销售（月率）；美国12月核心零售销售（亿美元）；美国12月核心零售销售 （月率）；美国12月零售销售（亿美元）；美国12月出口物价指数（月率）；美国12月进口物价指数（年率）；美国12月进口物价指数（月率）；

　　1月15日 美国12月生产者物价指数（月率）；美国12月核心生产者物价指数（年率）；美国12月核心生产者物价指数（月率）；美国12月生产者物价指数（年率）；

　　1月16日 美国12月未季调消费者物价指数（年率）；美国12月季调后核心消费者物价指数；美国12月季调后核心消费者物价指数（月率）；美国12月季调后消费者物价指数（月率）；美国12月未季调核心消费者物价指数（年率）；美国12月未季调消费者物价指数；美国12月产能利用率；美国12月工业产出（月率）；