2月25日铝市场价格日评

　　春节假期间，LME铝振荡回落，节后首个交易日，LME铝振荡微涨，沪市收盘时上涨0.5%至1819美元，仍较节前沪市收盘时的1829美元下滑0.54%。目前伦铝运行于均线交织处，短期支撑和阻力关注1800和1840美元/吨。

　　现货方面：上海地区现铝主流成交12880-12900元/吨，贴水80-贴水60元/吨，无锡主流成交12870-12900元/吨，杭州主流成交12880-12910元/吨。春节期间国内现货铝锭集中到货，促使社会库存迅速回升，节后首个交易日，下游铝加工企业开工放缓，贸易商也未完全回归，部分贸易商出货虽然积极，然而下游采购不旺，市场成交清淡。

　　内盘走势：2月25日沪铝主力合约1504冲高回落，尾盘收跌至12990元，较节前13060元回落0.54%，目前铝市期限结构呈现近低远高的正向排列，1504和1505合约的正价差略缩至30元。

　　市场因素分析：中国2月汇丰制造业PMI初值升至四个月新高50.1，好于预期，但其中新出口订单指数下滑至47.1，创20个月来新低，显示国内制造业复苏存在较多不确定性，或仍需政策支持。今晚关注美国2月新屋销售月率，预期偏空。铝市行业资讯方面，据悉，今年来欧美地区铝升水不断下滑，其中欧洲近期铝升水平均跌至312.24美元/吨，低于之前的335.25美元/吨，因铝市供应过剩且缺乏买家。

　　行情研判：节后首个交易日，沪铝1504冲高回落，跌破13000元支撑，显示其上方抛压较重，因铝市本身面临的供应过剩忧虑难抵宏观利好消息的提振。