黄金不断受美元影响

　　世界黄金协会最新发布的研究报告称，尽管美元处于12年来高位，但黄金仍是投资者资产组合中重要的配置。

　　该协会对黄金和美元的关系进行了研究，认为两者一般时候都是负相关，因此美元的走强继续压制金价。但不可否认的是黄在全球市场的角色更加复杂。美元和黄金的关系一直在进化。长期来看，全球市场和黄金市场结构的变化将会弱化美元对黄金的影响。由于黄金以美元计价，两者的相关性被夸大。

　　报告认为，当前环境非常特殊——美元有可能达到创出新高，股市估值过高已经进入泡沫区间，债券收益率仍处于有史以来最低水平，黄金将扮演重要角色。若美元确实不断上涨，股市将进行大幅的修正，投资者恐怕将损失惨重。因此建议投资者利用黄金来平衡资产配置风险。过去几年投资者一直依赖债券来提供保险作用，现在黄金也可以发挥这样的作用。

　　报告指出，在强美元的环境下，黄金在资产组合中的最佳比例大约是3.8%，商品资产占5.9%，欧洲、澳大利亚和远东股票资产占16.4%，美国股票占36.9%，美国债券占33.6%，现金占3.4%。

　　报告还指出，美国以外地区，由于货币贬值，以当地计价的黄金价格上涨，持有黄金获得更多的收益，金矿的矿权交易将会更加。该协会认为正是基于这个原因才导致美元和黄金关系不均衡，也就是说弱美元下黄金上涨的程度要高于强美元下黄金下跌的程度。

　　本月初黄金跌至四个月低点，但其仍是表现最好的商品之一，尤其是相比基本金属、白银和石油。

　　黄金重心向东转移的趋势是明显的，中国、香港和新加坡等亚洲国家在全球黄金市场发挥更加积极的作用。这将导致更多的黄金交易以美元货币计价。