国家政策依旧无法挽救全球供给过剩

　　近日，中国国务院表示为提高铝和铁矿石产量，将下调燃煤发电上网电价，并降低铁矿石生产商的资源税率。铁矿石（炼钢的关键原料）价格三个月内从70美元/吨下跌至低于50美元/吨，而铝价今年以来已下跌逾4%。即使此时全球市场正在艰难消化过剩的供给，铁矿石矿权交易的紧张局势依旧没有减缓。

　　电价下调应该有利于中国国有铝材生产商，后者依赖电网供应电力，这构成了企业成本的很大一部分。铝被广泛应用于从飞机到汽车的各类产品。中国政府的举措不会减缓铝价下跌，只会加剧中国对世界市场出口的激增。

　　这可能会加剧行业压力，影响到美国铝业（Alcoa）、俄罗斯铝业（Rusal）和力拓（Rio Tinto）等企业。

　　花旗集团（Citigroup）称：“在供给过剩的环境中，这些举措通常会带来推动必要减产所需要的价格下跌。”

　　英国商品研究所（CRU）的分析师约恩？丁斯莫尔（Eoin Dinsmore）认为，电价下调让中国国有铝材生产商能够从煤炭价格下降中受益。他说，很多民营生产商已经享受了更低的成本，因为他们有自己的燃煤发电厂。

　　“这将降低约2%的生产成本，虽然不是一个重大的利好，但它表明政府想继续给这些企业以支持，”丁斯莫尔说，“此刻，他们并不希望勒住这一行业的扩张步伐。”

　　中国最大铝材生产商中国铝业（Chalco）将是关键的受益者。这家国企去年亏损162亿元人民币（合26亿美元）。中国政府宣布下调电价后，其股价昨日上涨9.87%。

　　周三的决定使燃煤电厂上网电价下降了约5%。花旗数据显示，中国约一半铝厂依靠电网供电。

　　美国铝业的首席财务官比尔？奥普林格（Bill Oplinger）本周说，中国的铝厂一直不愿意减产。这家美国铝材生产商预计，与1月份预测的过剩规模相比，今年将出现32.6万吨的过剩。