7月14日铜市场价格日评

　　7月14日亚市伦铜弱势下行，其中沪市收盘时3个月伦铜下滑0.59%至5550美元，较日内高点5601美元回落0.91%，目前伦铜无法企稳于M5之上，显示上方抛压较重。持仓方面，7月10日伦铜重新减仓2127至31.7万手，为连续两日减仓，显示多头做多信心不足，伦铜短期运行区间关注5500-5700美元/吨。

　　现货方面：据报称，7月14日上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-平水，平水铜成交价41080-41220元/吨。沪期铜隔月价差仍维持在400元/吨左右，持货商继续积极调降现铜升水出货，市场全线贴水报价，并有进一步扩大趋势，投机商等待更低价收货，多以交付长单为主，下游少有入市，供应压力进一步增强，实际成交稀少。

　　内盘走势：沪铜1509合约振荡下滑，最低触及40250元，尾盘仅微涨0.37%至40280元/吨，目前运行于M5和M20之间。同时，日内沪铜1509合约减仓缩量运行，显示多空积极减仓离场，投资谨慎情绪攀升。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1508和1509的负价差持平于330元/吨。

　　市场因素分析：中国6月广义货币（M2）增长11.8%，环比增速微增1%，但比去年末低0.4%且低于年内M2的目标12%，显示国内货币政策仍有宽松空间。此外，亚市美元指数冲高回落，现交投于96.8附近。行业资讯方面，美国5月黄铜轧制品进口量共计4707万磅，同比下滑1.9%,为连续四个月下滑，同时美国5月黄铜轧制品进出口量为2037万磅，同比锐减8.3%。

　　行情研判：7月14日沪铜主力合约承压下滑，尾盘勉强收于4万整数关口之上。因明日将公布中国二季度GDP，预期偏空，因此对铜价走势仍需谨慎。操作上，建议沪铜1509合约可于39500-40500元区间高抛低吸，止损各450元/吨。