11月11日铜市场价格日评

　　亚市伦铜延续跌势，其中沪铜收市时3个月伦铜较昨日下滑0.61%至4905美元/吨，接近于年内8月24日创下的低点（4855美元/吨），短期跌势难改。持仓方面，11月9日伦铜持仓量为31.3万手，较6日减少1401手，显示伦铜跌破5000美元/吨之后，多空减仓离场，操作谨慎情绪升温。

　　现货方面：据报道，11月11日上海电解铜现货对当月合约报升水20-升水70元/吨，平水铜成交价37420-37540元/吨。早间持货商亦较昨日拉高20元/吨左右报价，挺价心态增加，主流报升水20元/吨-升水70元/吨，但因市场货源充足抑制整体成交，之后期铜下滑，好铜升水亦小幅下调，投机氛围减弱，下游仍显被动。

　　内盘走势：沪铜主力合约1601延续跌势，且跌幅进一步扩大，尾盘收跌至37100元/吨，较昨日收盘价重挫1.25%，目前沪铜仍有效运行于均线组之下，技术走势明显偏空。此外，目前铜市期限结构维持近高远低的负向排列，1512和1601合约的负价差缩窄至40元/吨，显示远期合约下跌意愿下滑。

　　市场因素分析：中国10月规模以上工业增加值同比+5.6%；1-10月规模以上工业增加值同比+6.1%，两者均不及预期和前值，凸显工业经济下行压力大，其中10月有色金属矿采选业同比回落1.4%。此外，美元指数仍陷入高位振荡整理，现交投于99附近，仍令基本金属有所承压。行业资讯方面，巴克莱预计今年全球铜产量料创下纪录2289万吨，而需求仅为2240万吨，铜市供应过剩49万吨。

　　行情研判：11月11日沪铜主力合约承压续跌至37100元，受强势美元及中国偏空的10月经济指标打压，虽然短期铜价下滑后面临技术反弹需求，但预计其反弹高度有限，期铜仍可维持偏空思路。