11月25日镍市场价格日评

　　亚市伦镍围绕8800美元/吨附近窄幅波动，其中沪镍收市时3个月伦镍微跌0.11%至8780美元/吨，较此轮低点8145美元/吨回升7.8%，但短期需警惕急涨急跌走势，运行区间关注8500-9000美元/吨。

　　现货方面：11月25日1#电解镍成交价为66700-67900元/吨，成交均价较24日上涨3150元/吨。日内现货镍价上涨后，成交活跃度下降，金川镍成交较无锡主力升水800元/吨，现货镍主流成交区间66900-67800元/吨。

　　内盘走势：11月25日沪镍1601合约振荡反弹，尾盘封在涨停板68250元/吨，表现远强于其他基本金属，因此轮沪镍跌幅过大，自10月末，累计跌幅一度达20%。11月25日沪镍呈大幅减仓上涨，显示多空积极减仓离场，短期操作谨慎情绪攀升，但由于沪镍持仓量仍高达38万手，多空分歧仍较大，后期镍价反弹是否具有可持续性，需关注持仓量有无进一步减少。

　　市场因素分析：美国第三季度GDP修正后为年化季率上涨2.1%，高于初值，显示美国经济强劲复苏，因美国是全球第二大铜消费国，其经济的转好，有效拉动铜市需求。不过由于近日俄罗斯和土耳其地缘政治风险攀升，原油期货振荡上涨，令基本金属亦受到一定提振。行业资讯方面，中国10月精炼镍进口量为33689吨，同比剧增651.13%，其中进口自俄罗斯的精炼镍高达23472吨，同比剧增890.06%，1-10月精炼镍累计进口量为239283吨，同比剧增105.47%，进口自俄罗斯的精炼镍为152651吨，同比剧增124.19%。

　　行情研判：11月25日沪镍1601合约强势封在涨停板68250元/吨，表现强于其他基本金属。但在沪市收盘后，基本金属多承压下滑，显示其上方抛压仍较重，短期上涨更多受多空离场推动，反弹可持续性受质疑。