铝市场价格周评

　　圣诞假期前后，伦铝显宽幅震荡，12月28-12月31日伦铝开盘即跌至1500美元/吨整数关口，随后在中国沪铝走强带动下，伦铝自周内低点连续上行，截止至周四午后，伦铝价格重心回升至1530美元/吨。下周受沪伦比值影响下，节后伦铝料仍将维持对沪铝走势跟随态势，伦铝短期均线上穿长期均线，上方高点1550美元/吨待测。

　　沪铝主力12月28-12月31日触底回升，周初主力遭遇空头抛压，盘间低点触及10530元/吨，随着减产影响下的现货到货量持续偏低，库存下降，市场重归理性后，铝价连续三日上行，主力成交重心再度站上10日均线，恢复至10830元/吨附近。下周沪铝方面，库存持续走低态势下，近月合约遭遇逼仓的可能性偏高，近强远弱格局持续，1603合约仍受国内减产影响推动，节后或向上测试11000元/吨整数关口。

　　现货市场方面，持货商周内连续挺价出货，下游按需采购为主，实际成交价格对期铝当月平水至升水20元/吨，仅元旦前最后交易日，当月期铝遭遇逼仓，隔月价差拉大，现货贴水扩至贴水50元/吨附近，市场成交已具节日气氛。下周现货市场方面，节后料下游仍有补库需求，铝锭供应端收紧已成事实，换月后料到货难有大幅提升，现铝流通量受限持续，即使铝锭消费料逐渐进入假期氛围，但待当月合约逼仓确立，现货铝价对当月贴水水平将扩张，现货对1602合约升水100元/吨的水平料将维持。

　　总结

　　今年以来，国内铝价在2015年年初1月率先跌至12445元/吨，随后国内受中铝等企业联合囤货影响，铝价被连续推升，进入5月后铝价高点攀升至13875元/吨，然而随着国内经济转型影响延续，房地产、汽车等主流铝材消费领域的增速下滑，甚至出现负增长，铝锭库存连续5个月维持在100万吨上方，现货供应压力愈加明显，铝价随即出现连续7个月的下跌，11月跌至9620元/吨的历史新低。随着铝价触底，11月开始亏损产能关停数量迅速提升，同时新疆、内蒙、山东等地新增电解铝产能放缓投放，随后铝锭库存连降7周，12月末已经回落至70万吨以下，伴随库存下滑，铝价触底回升，年末已经恢复至10800元/吨附近，较11月地的低位反弹约12.3%。即将进入2016年，未来国内电解铝减产影响料仍持续，且新增产能减缓投产格局下，库存压力减少，对铝价将形成中期利好支撑。