铜市场价格周评

　　本周尽管美元冲高回落且下测60日均线支撑，但商品市场难以受惠，原油周跌近10%破所有均线支撑，低位逼近32美元/桶，加之中国A股暴跌四个交易日中两日触发熔断，铜价全线重挫，先后跌破所有近日均线支持，周初开于4608美元/吨，随后单边大幅下泄，尤其周四日间再次直线下冲，最低触及4430美元/吨，失收布林轨道下轨以及长期趋势线支撑。周度重心大幅下移，仓量齐增，空头开仓依然占优。

　　由于人民币大幅贬值，本周沪期铜表现略强于外盘，周初短暂围绕36300元一线整理后，于周中开始与A同步暴跌，大幅下泄，直触35230元/吨并失收40日均线，由于沪期铜的抗跌，沪伦比值大幅上修至7.9以上。

　　现货市场，进口铜持续流入，加之节前收货者在大跌后，保值盘存有利润空间，大肆抛货，持货商换现意愿增加，竞相向下调整报价加快抛货，现货供应压力较大，报价与盘面共降，贴水扩大至200元/吨附近。市场看跌氛围加重，下游企业多保持观望，看跌氛围浓厚，成交较弱，以中间商买现抛期为主。

　　新年第一周，全球市场开门黑。本周的前四个交易日，A股票两次暴跌并且熔断机制。周四（7号）晚，证监会新闻发言人邓舸表示由于熔断机制并未达到预期的效果，相反有一定的助跌效果，因此证监会决定从周五（8号）起暂停实施指数熔断机制。而受中国股市拖累，周四夜盘，伦铜下跌至近六年半低位，COMEX期铜则七年来首次跌破2美元/磅，至1.99美元/磅。此外，中东半岛局势剑拔弩张，沙特和伊朗断交使得石油减产协议化为泡影，受此影响本周油价再度暴跌。经济数据方面，本周公布的中国财新制造业、服务业指数双双回落，表明中国经济形势依旧严峻，在相当长的一段时间内我们需要继续忍受经济增速下滑的情况。本周公布的美国12月ISM非制造业指数为55.3，稍逊于前值55.9，不过依然处于枯荣线上方；美国12月ISM制造业指数稍显疲弱，仅为48.2，同时小于前值和预期。不过周五（8号）晚公布的12月非农就业人口变动才重头戏，根据前几日公布的美国12月ADP就业人数激增25.7万推测，非农数据向好。

　　行业面上，本周二（5号）国内再传收储消息："国储局发布了招标信息：一次性收储电解铜15万吨，投标截止日期为本周日。"消息传出后，沪铜获得短暂提振，冲高回落，表明收储消息经过去年12月份的炒作以后对市场的影响已经逐渐减弱，周三现货市场铜继续保持高贴水也证明了这一观点。而且此次收储以后，国储局的收储空间被继续压缩，铜价不能靠收储来拯救。那么我们来看看今年供应端情况如何。秘鲁方面，由于五矿资源旗下的Las Bambas项目的投产，预计2016面秘鲁铜产量跳增65.5%，至250万吨，仅秘鲁一国明年就将增加近100万吨铜。这表明今年铜市供需矛盾依旧严峻，铜价难言回暖。

　　近期，世界格局动荡不安，股市、油价、外汇等都会对铜价产生不同程度的影响。从目前的情况看，经过本周的调整后市场状况将有所企稳，不过风险犹在。从技术面上来看，伦铜下方受到布林下轨支撑，价格继续大跌可能性极小，反而将出现一定幅度反弹。沪铜方面，上方20日均线处的压力为已经形成，预计下周走势将震荡偏弱。总体来看，料下周伦铜运行区间4450-4650美元，沪铜主力34500-36500元。