1月20日镍市场日评

　　亚市伦镍围绕8600美元/吨附近弱势整理，跌幅逊于其他基本金属，其运行区间关注8625-8495美元/吨，其中沪镍收市时3个月LME镍下滑0.35%至8550美元/吨，目前伦镍运行于近九周来的振荡整理区间，短期多空运行方向还不够明朗。

　　现货方面：1月20日1#电解镍成交价为67600-68600元/吨，成交均价较19日上涨150元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约1602升水600元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1602贴水200元/吨成交，镍价连续冲高后回落，贸易商早间高位出货，镍价回落后，补货意愿降低，下游也多观望，市场成交一般。

　　内盘走势：1月20日沪镍1605合约虽振荡下滑，但尾盘自低位明显回升，削减日内部分跌幅，尾盘收于69470元/吨，较昨日收盘价下滑0.94%，更多的被视为对连涨五日的回抽确认。目前沪镍上方阻力关注60日均线即71300元/吨，技术形态强于伦镍。日内沪镍以减仓运行为主，显示镍价反弹刺激空头积极减仓离场。

　　市场因素分析：昨日公布的中国全年GDP，工业增加值及房地产投资增速等经济指标偏弱，引发市场对刺激政策预期，但因该预期还未兑现，且1月20日中国股市未能延续昨日反弹走势，显示市场对中国经济下行担忧犹存。同时IMF进一步下调今明两年全球经济增长。今晚关注美国12月新屋开工及营建许可数据。行业资讯方面，据国际镍研究组织数据显示，2015年1-11月全球镍供应过剩量较去年同期缩减一半至5.32万吨，因全球镍消费量同比+1.4%而产量-1.6%。

　　行情研判：1月20日沪镍1605合约承压下滑至69470元/吨，受技术回调需求打压，同时因中国公布的一系列经济指标低于前值和预期，经济下行担忧犹存，限制镍价反弹高度。