1月27日铜市场日评

　　亚市伦铜围绕4530美元/吨附近窄幅波动，其中沪铜收市时3个月LME铜较昨日微涨0.12%至4528美元/吨，其表现稍弱于沪铜，因上方仍面临多条均线压制。持仓方面，1月25日伦铜持仓量为29.4万手，较22日减少812手，短期伦铜持仓时增时减，显示多空交投谨慎。

　　现货方面：据报道，1月27日上海电解铜现货对当月合约报贴水150-贴水90元/吨，平水铜成交价35370- 35470元/吨。日内持货商维稳出货，无意扩大贴水，且部分中间商和下游逢低入市采购青睐平水铜货源，现铜贴水收窄，主流平水铜报价贴水150-贴水130元/吨，好铜贴水130-贴水100元/吨。现货成交日渐趋淡，少量贸易商根据隔月尚有百元价差仍能做一些相关套利，市场上仓单货源更为抢手。

　　内盘走势：1月27日沪铜1603合约延续隔夜涨幅，尾盘收于35780元/吨，接近于日内高点35840元/吨，较昨日收盘价上涨1.94%，创下年内1月7日来的新高。目前沪铜突破均线压制，企稳于均线组之上，显示其上涨意愿较强。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，但沪铜1602合约和1603合约正价差略扩至80元/吨，显示远期合约反弹意愿较强。

　　市场因素分析：隔夜美元指数冲高回落，因美联储12月议息会议纪要偏鸽派，美联储对下次加息显得温和谨慎，令美元指数缺乏持续上涨的动力。此外，1月27日国内股市探底回升，削减日内大幅跌幅，令市场恐慌情绪有所缓解。行业资讯方面，秘鲁12月铜产量再度激增63%至186450吨，去年全年产量同比增长23%，因新项目投产及国内最大矿场产量回升。

　　行情研判：1月27日沪铜1603合约振荡反弹至35780元，同时伴随着沪铜大幅减仓运行，显示铜价反弹刺激空头积极减仓离场。