11月14日-11月18日 镍市场周评

　　本周美元指数高位触及101.32，刷新13年来新高，黄金下挫，人民币持续贬值，离岸跌破6.91。然而基本金属市场反应较为冷漠。本周伦镍结束疯狂走势，回落至11200-11300美元平台处，以窄幅震荡盘整为主，整体运行于5日均线下方，周五，伦镍偏弱运行，截至周五下午三点，伦镍报于11125美元/吨，周跌幅0.67%。

　　上周五夜盘，沪镍主力1701合约波幅超过1万元/吨，投资者多损失惨重，周一整日跌幅4.64%，沪镍回落至91000元/吨处整理，5日均线逐渐拐头向下并下行穿过10日均线，截至周五早盘收盘，沪镍报于90720元/吨，本周沪镍1701合约较上周下跌5.64%，成交量下降126万手至415万手，持仓量下降12万手至37万手。
　　现货市场，1#电解镍周均价91135元/吨，较上周上涨1485元/吨,金川镍较无锡1612合约贴水150至升水250元/吨，俄镍贴水300-50元/吨成交，本周镍价窄幅震荡盘整为主，下游逢低适量采购，金川镍升水持续上涨，俄镍因流通减少、贴水仅小幅缩窄，成交仍以金川为主。周五，期镍偏弱盘整，现货升水较为坚挺，本周金川公司调整电解镍出厂价5次，较上周下调3000元/吨。

　　本周受电解镍价格回调影响，各品位镍铁价格表现不一，10%以上镍铁出厂价格下降至950-975元/镍，较上周回调7.5元/镍；中镍4%-6%镍铁价格报990-1010元/镍，维持上周价格；低镍生铁仍继续上涨，1.6%-1.8%报2750-2850元/吨，较上一周涨50元/吨。

　　镍矿市场受菲律宾不少矿区进入雨季且部分政策措施仍悬而未决，镍矿出货困难，国内港口现货镍矿市场供应紧张影响，中高品位镍矿价格都有小幅上调，1.8-1.9%镍矿报价420-450元/吨；中品味的1.5左右的镍矿市场报价至260-350。镍0.9%、FE49%低镍矿期、现货价格持稳，周内成交情况尚可。
　　总结
　　新增资金继续进场，叠加部分前期获利多头离场，多空对冲，本周伦镍转入高位震荡。宏观消息面上，本周公布的数据显示，国内经济出现回暖，随着基建投资逐步落实，局面有望进一步延续，但货币政策宽松的空间已被明显压缩。美国方面，从美联储官员言论上看，12月加息可能性很大，不过市场对此已有较多预期，后市冲击或有限。
　　供需层面，本周国内主要港口镍矿库存出现明显减少。一方面，镍铁价格大幅上涨，提振镍铁工厂对后市的信心，补充镍矿原料库存积极性提高；另一方面，菲律宾不少矿区进入雨季且部分政策措施仍悬而未决，镍矿出货困难。预计未来一段时间，镍矿供应将处于紧俏状态。需求端平稳运行，供应端出现局面紧缺，有助于镍价维持高位。
　　技术图形上看，经过近期的震荡，伦镍超买的情况已经得到一定程度的修正。目前在短期均线附近交投，距离中期均线仍偏远。上方仍堆积了较多的多头获利盘，后市除非有更多增量资金进场，否则短期难重现持续性大涨；但伦镍整体上行趋势仍保存完好。综合，预计下周伦镍仍以高位震荡为主，主要交投区间或在10850-11500美元/吨。