11月21日-11月25日 铁矿石市场周评

　　【铁矿市场周回顾】
　　进口矿方面，CSI指数远期现货62%粉矿72.6美元/吨，较上次统计降5.2美元。CSI指数港口现货62%粉矿630元/湿吨，周环比涨55元，折合CFR为80.1美元/吨，周环比降7.1美元。
　　大商所铁矿石期货主力合约转换，1705合约收盘价613元/吨，周环比涨114元。合约转换未影响涨势。
　　进口矿港口现货并未延续下行回调，在周一稍作调整后后期迎来反弹，每天有10-15元的涨幅。由于高品位铁矿石在上周价格并未有过多下调，本周青岛港卡粉价格已达700元/吨。高品矿供应对应需求的状况仍在修复中，矿价将继续高位维持。本周国产铁矿石市场行情多观望为主，而价格上涨的几个地区，除东北地区外，都有一个共性就是价格变动主要参考进口价格。涨幅分布为：山东地区大矿上涨25元、河北南部大矿价格上涨16元、承德地区价格上涨10元。另一方面，据本周高炉开工调研统计，多地环保限产措施频出，因此高炉个数开工率略微下降至79.74%，但容积开工率略有上升，为85.74%。
　　船运需求不稳，近期大幅波动较为频繁，本周海岬型船市场出现明显回调，BDI指数也呈下滑态势。BCI指数截止24日报收于2374点，较上周大降357点。本周铁矿石运输情况不佳，尤其是远程船运成交甚少，导致租金、运价双双回落。截止24日，巴西至中国航线运费为12.725美元/吨，较上周末下跌0.546美元/吨；澳洲至中国航线运费为6.563美元/吨，较上周末下跌0.729美元/吨。

　　【铁矿石需求】
　　近期多地发布环保限停产措施，致使山西、河南、河北出现一批高炉检修或焖炉，且据中联钢持续跟踪调研目前限停产高炉仍未复产。本周复产主要在华东地区，检修主要在中南、西北地区。近期后环保及利润收缩影响，高炉开工在低位徘徊。
　　11月25日中联钢调研统计全国高炉个数开工率下降，容积开工率窄幅上升，243家样本钢铁企业913座高炉中，统计新增检修高炉5座，新增复产高炉3座，高炉个数开工率为79.74%较上周下降0.22个百分点。高炉容积开工率为85.74%，较上周上升0.27个百分点；其中：
　　1、华北地区上升0.28个百分点至84.78%；
　　2、华东地区上升1.57个百分点至95.95%；
　　3、中南地区下降1.49个百分点至88.02%；
　　4、西北地区下降0.66个百分点至66.86%；
　　5、唐山地区持平为85.48%；
　　6、其余地区保持稳定。
　　中国联合钢铁统计的高炉开工率变化

　　在港口现货贸易上，据反馈部分港口高品位铁矿石紧缺状况仍在持续。
　　【铁矿石供应】
　　据中国联合钢铁网统计，预计11月25-12月1日巴西主要港口铁矿石出货量827万吨（-45）；其中约426万吨（-12）发往中国；Vale预计出货量704万吨（-14）；图巴朗港250万吨（+12）；
　　预计11月25-12月1日澳大利亚铁矿石出货1461万吨（-63）；力拓发中国419万吨（-72）；BHP和FMG发中国458万吨（-15）和365万吨（+24）；丹皮尔港出港货量为221万吨降51；
　　11月25-12月1日中国7个主要港口预计铁矿石到港量为957.9万吨降26.3；其中青岛港151万吨增10万吨。
　　据中联钢11月25日调研全国204家国产矿山企业，占总产能61.5%（成品矿），当前按产能口径统计，开工率66.69%，前值67.32%，环比下降0.63个百分点。按矿山数量统计，开工率40.56%，前值41.31%，环比下降0.81百分点。
　　此外11月25日调研国内62家矿山企业，产能占全国产能的28.5%（其中有3.9%左右的产能处于停产状态），目前铁精粉库存共计249万吨，较上期统计下降10万吨。（原样本矿山企业精粉库存共计178.5万吨，较上期统计下降11万吨）。
　　【铁矿石库存】
　　联合金属网11月25日统计，本周五全国42个港口铁矿石库存10749万吨，较上周五上涨41万吨；全国42个港口铁矿石日疏港量262.2万吨，较上周五下降10.4万吨。本周港口库存小幅度上涨，发运下降。库存主要上涨港口有唐山地区港口，岚桥港，湛江港。唐山地区到船持续向好，天气和政策性影响疏港，库存小幅增加；连云港钢厂资源较多，近期库存维持高位；日照港本周到船不佳，PB等主流高品一货难求，价格攀升，岚桥港近期集中到船，库存增加；本周由于雨雪大风天气影响，部分港口发运受到不同程度影响，港口发运量下降明显。
　　中联钢铁矿石港口库存统计

　　11月11日统计，全国100家钢厂平均进口矿库存使用天数为21.01天，较上期统计上涨0.89天；国产矿库存使用天数为12.75天，较上期统计下降0.05天；进口矿平均烧结配比77.02%，较上期统计下降0.08%。
　　【短期预测】
　　根据中联钢监测，近期铁矿石到港环比三季度后期并不明显。虽澳洲巴西主流矿山发运量有所增多，但增量到中国未明显增长。据消息源透露，目前北美、欧洲等地铁矿石进口量价较好，因此有部分货品偏向于当地市场，而这一态势还将维持一段时间。而通过询问主要港口相关人员，负责人表示目前库存内高品位铁矿石包括PB粉矿数量较年初已有明显下降，虽库存整体上升，但结构性紧俏的状况客观存在。需求端受环保政策影响高炉个数开工或略有下降，但容积开工的稳定表明目前的铁矿石采购节奏不会出现过多变化。宏观方面，本周美元兑人民币已至6.9以上，对港口现货价格有抬动作用。当前主流矿山的吨矿毛利率在100%左右，主流品种利润可达150%。在70美元以上的价格环境中货品集中度需纳入重点考量范围。从目前走势看，铁矿石价格还有继续上涨的可能，下周可能再突破80美元线但时间不会持续。