2016年12月15日 铜市场日评

　　亚市伦铜延续窄幅波动，其中3个月伦铜微跌0.07%至5742美元/吨，为连续第三周陷入高位振荡整理，其振荡平台下沿关注5610美元/吨。持仓方面，12月13日，伦铜持仓量为38.9万手，日增4127手，连增三日，短期多空分歧加大。

　　现货方面：据报道，12月15日上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水160元/吨，平水铜成交价格46520-46750元/吨。沪期铜早间隔月价差依然维持在250元/吨附近，部分下游乘换月前加大接货量，成交一度活跃，但在进入第二交易时段后，隔月价差波动剧烈，市场成交随之受阻，持货商挺价心态减弱，开始逐渐调降报价，下游接货量增加，成交先扬后抑，市场认为明日换月后报价维持在升水50元/吨-升水100元/吨之间。

　　内盘走势：沪铜主力合约1702合约窄幅波动，尾盘微涨至46790元/吨，日涨0.65%，仍接近于近两周来的振荡平台下沿，显示上方抛压较重。期限结构方面，沪铜1701合约和1702合约正价差持平于90元/吨，显示远期合约抗跌性下滑。

　　市场因素分析：今日凌晨美联储如期宣布加息25个基调，且预计明年加息三次，耶伦称加息是对经济投的信心票，利率公布后美元指数进一步走高，现交投于102.38附近。此外，美国11月工业生产环比下滑0.4%，降幅大于预期，因公用事业产出大幅下滑和制造业产出下降。行业资讯方面，中国11月精铜产量72万吨，环比微减2.31%，同比亦下滑2.7%，但略高于年内产量均值71.14万吨。今年1-11月我国精炼铜累计产量为768万吨，同比增加42万吨或5.79%，再创历年同期新高水平，显示国内精铜供应压力仍较大。

　　行情研判：12月15日沪铜1702合约承压微涨至46790元/吨，仍延续高位振荡整理，凸显其高位回调风险增加，同时美联储如期加息25个基点，刺激美元指数强势上涨，部分增加铜价上涨阻力。