1月12日 铜市场日评

　　亚市伦铜振荡微涨，其中3个月伦铜微涨0.52%至5752美元/吨，有效企稳于均线组之上，上涨格局维持良好。持仓方面，1月10日，伦铜持仓量为35.7万手，日增1898手，短期伦铜持仓时增时减，显示多空交投反复。

　　现货方面：据报道，1月12日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-升水60元/吨，平水铜成交价46600-46850元/吨。投机商入市步伐放缓，持货商挺价意愿减弱，且在进入第二交易时间段后主动调现铜报价以求成交，平水铜率先调价，近午间全线贴水扩大出货，升水铜亦接近平水水平报价，市场供大于求迹象明显，品牌多样，上依然未能看到下游明显入市，贸易商参与性亦逐渐下降，成交乏力。

　　内盘走势：沪铜主力合约1703振荡企稳，维持住昨日录得的较大涨幅，尾盘收于46980元/吨，日微跌0.38%，日收盘价接近于一个月来的新高，目前沪铜有效企稳于均线组之上，反弹阻力关注48000元/吨。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1702合约和1703合约正价差维持至160元/吨，显示远期合约上涨意愿偏强。

　　市场因素分析：今日亚市美元指数承压重挫至101.1附近，因特朗普讲话令市场失望，未提及财政支出计划。不过隔夜美原油期货强势上涨，带动能源性品种上涨，商品市场人气尚可。行业资讯方面，澳新银行认为2017年铜市供应中断的风险显著增强，尤其是今年智利的罢工或令全球铜市供应受到威胁。

　　行情研判：1月12日沪铜1703合约振荡微跌至46980元/吨，但仍维持偏多格局，显示其上涨意愿有所攀升，因伦铜库存持续减少且美元指数承压下滑。