1月24日铜市场价格评述

　　亚市伦铜振荡微涨，其中3个月伦铜微涨0.18%至5820美元/吨，仍有效企稳于主要均线组之上，上涨格局维持良好。持仓方面，1月20日，伦铜持仓量为34万手，日减1183手，近一周多来伦铜减仓下行，显示多头减仓积极性较高。

　　现货方面：据报道，1月24日上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价格46600元/吨-46840元/吨，升水铜成交价格46640元/吨46900元/吨。沪期铜平盘整理，市场节日氛围日渐趋重，部分贸易商零星出货，主动积极调降现铜贴水，以求成交，企业大半进入节假日状态，下游少有入市，成交清淡。

　　内盘走势：沪铜主力合约1703振荡回升，尾盘收涨至47070元/吨，日涨0.47%，日收盘价接近于年内1月16日来的高点，目前沪铜重新回到均线组之上，显示上涨意愿攀升，上方反弹阻力关注47500元/吨。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1702合约和1703合约正价差略扩至140元/吨，显示远期合约反弹意愿攀升。

　　市场因素分析：1月24日亚市美元指数延续隔夜跌势，现交投于100.08附近。特朗普正式上任之后，签政令宣布退出TPP，或引发日美贸易摩擦。之后美国将寻求与各国建立一对一的贸易协议，美国特朗普政府保护主义令市场担忧情绪攀升。行业资讯方面，国际铜业研究组织最新报告显示，2016年1-10月全球精炼铜市场供应短缺64000吨，2015年同期为短缺89000吨，短缺量有所缩窄。同时，2016年10月全球精铜表现为供应过剩48000吨，9月为短缺18000吨，因精铜产量增速超过需求。

　　行情研判：1月24日沪铜1703合约振荡企稳至47070元/吨，部分受美元指数短期承压下滑提振，同时因期铜短期上涨格局犹存，建议维持偏多思路为主。