2月13日-2月17日 镍市场周评

　　两会前夕，国内环保风再起。印尼镍矿出口或仍需时日，菲律宾消息频出，但最终镍矿关停情况仍无定论，菲律宾仍处于雨季，镍矿供应偏紧体现。本周伦镍维持上周五涨势，高位至11060美元/吨，重心远离下方均线，周五小幅回调。

　　沪镍周一大幅上行后涨势放缓，高位至92000元/吨，期镍上涨后，国内现货市场成交明显减弱，后半周沪镍上行动力弱于伦镍。截至周五早盘收盘，沪镍报于90690元/吨，周涨幅4.54%，成交量增加86万手至271万手，持仓量减少5万手至58.5万手。

　　1#电解镍周均价88440元/吨，较上周涨3125元/吨。本周金川镍较无锡主力合约1703合约贴水400-300元/吨，俄镍贴水700-600元/吨，本周金川公司出货积极，市场货源较足，两品牌价差缩窄至300元/吨，贸易商出货积极，周初下游少量采购，后随着价格进一步走高，下游拿货谨慎，成交极少，部分贸易商因套盘需求适量接货。本周金川公司出厂价较上周五上调4500元至89800元/吨。

　　本周镍铁市场受镍价影响，价格上扬。高镍铁生产意向较高。本周10%以上镍铁出厂价格报价至890-910元/镍；中镍4%-6%镍铁价格报价至920-930元/镍；低镍铁产量近期有所下滑，低镍生铁1.6%-1.8%报2950-2980元/吨。

　　镍矿市场价格变化不大。1.8-1.9%镍矿报价490-520元/吨；中品味的1.5左右的镍矿市场报价至330-420。镍0.9%、FE49%低镍矿期、现货价格持稳。

　　总结

　　本周菲律宾环保部对新矿下手，宣布废除75个影响集水区的采矿合同，进一步收紧矿业政策。另外，本周菲律宾总统宣布支持环保部关停在采矿山的决定。综合目前形势，菲律宾违规矿山最终被关停的矿山可能较大。我们预计，相对2016年，2017年菲律宾镍矿产量将减少50-60%。

　　受菲律宾镍矿供应减少，及周边市场向好的推动，伦镍一度涨至11000美元/吨上方。自1月底开始，伦镍本轮已经上涨超过18%。持续上涨之后，积累了较多获利盘。技术图形上看，目前镍价也已经涨至去年11-12月的11000-11500美元/吨的成交密集区，上方面临较重阻力。综合，预计下周镍价震荡、整固为主，主要交投区间或在10650-11200美元/吨。