3月22日 铜市场日评

    亚市伦铜承压下滑，运行区间为5770-5715美元/吨，为连跌三日，其中3个月伦铜下滑0.21%至5759美元/吨，目前伦铜跌至均线组之下运行，但自沪铜收市后，伦铜探底回升，削减日内部分跌幅，显示其下跌意愿减弱。持仓方面，3月20日，伦铜持仓量为33万手，日微增863手，本周铜价减仓下行，铜市人气下滑。

    现货方面：据报道，3月22日上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价格46120元/吨-46340元/吨，升水铜成交价格46220元/吨-46420元/吨。沪期铜保值盘获利出货，加之前期交割货源大量流出，抑制现铜贴水收窄空间，低端货源进一步减少，与平水铜几无价差，投机商吸收低价货源，欲推升现铜贴水，无奈下游消费未见明显起色，成交一般。

    内盘走势：沪铜主力合约1705承压续跌，尾盘收跌至46660元/吨，日跌1.33%，本周累计跌幅已盖过上周录得的涨幅，目前沪铜跌至均线组之下运行，显示短期下跌风险加大，空头占据优势。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1704合约和1705合约正价差维持于190元/吨，显示远期合约下跌意愿亦较强。

    市场因素分析：今日早盘美元指数反弹乏力，维持隔夜录得的较大跌幅（-0.64%），现交投于99.78附近，因英国2月份CPI超过通胀目标2%，加大英国央行未来加息可能。此外，中国多地城市近期不断加大房市调控力度，引发市场对房地产调整的担忧。行业资讯方面，秘鲁能源及矿业部数据显示，该国1月铜产量环比增加24.8%至196317吨，同比增加16.1%，因Cerro Verde和Las Bambas铜矿活跃度上升，但该产量略低于2016年秘鲁铜的月均产量197642吨，其记录高点为去年10月创下的218685吨。

    行情研判：3月22日沪铜1705合约再度承压下滑，因市场担忧智利和秘鲁铜矿罢工有望解决。目前沪铜虽跌破下方均线支撑，但伦铜表现相对抗跌，今晚关注外盘表现，若无力反弹，或跌势延续。