3月27日-3月31日 铜市场周评

    本周伦铜先抑后扬，特朗普医改夭折，市场避险情绪升温，黄金上涨，拖累伦铜价格迅速回落。特朗普转向重修税法意愿，同时美国公布楼市、咨商会消费者信心指数等数据向好，美股止跌回升，美债收益率上升，黄金回落，伦铜在乐观的氛围中重拾涨势。

    本周伦铜开于5899.5美元/吨，周初伦铜在5日均线的压力下，多头平仓铜价回调，探低至5671美元/吨，在下轨不破的前提下反弹收十字线，而后多头低位增仓，伦铜强势反弹，挣脱所有均线的束缚，摸高至5985美元/吨，周内最大涨幅为5.54%，周增仓4000余手，成交量增加2000手，从盘面来看，伦铜仍未真正摆脱当前的震荡区间。

    国内方面，中国央行连续第五天暂停公开市场逆回购操作，本周共实现净回笼2600亿元，同时，MPA考核预期降低银行资金融出意愿，以及季末资金需求等因素导致国内资金面紧张，因此盘面通常在亚盘时段回落，沪伦比值也由上周的8.10回落至本周的8.07。周初空头增仓涌入，铜价探低至45600元/吨，跌破布林道下轨后，而后空头回补引铜价返升至48390元/吨，突破中轨的压力，主力减仓，沪指增仓8000余手,主力初显后移迹象。成交量增加45万手。

    现货方面，本周资金因素主导市场成交市况及氛围，持货商大量抛货，市场供应货源充裕，投机商及下游受制月末季末因素，少有入市交投，供大于求明显，现铜贴水扩大至200元/吨-130元/吨，然而随着沪期铜的返升，沪铜保值盘被套，最后两个交易日，大企业基本已完成季末银行结算，换现意愿下降，现货贴水略有收窄，周末时贴水已收至150-90元/吨。临近清明小长假，最后交易日下游略有刚需补货。

    美国的经济数据表现良好，美联储加息和收紧的政策预计按照计划进行。特朗普对的医改政策的改革遇到阻力，美国的刺激政策能否实施存在疑虑。贵金属在多空交织中窄幅震荡，技术上也临近阻力位置，建议除了前期建议的盈利多单外，保持观望。罢工后铜精矿的供应减少，冶炼费的下降也反映市场的上游供给不足，国内的经济数据乐观，并且第二季度也是工业品的消费旺季，基本金属的库存会逐渐下降，经过前期的下跌后基本上企稳反弹，建议逢低参与。