5月22日-5月26日 铝市场周评

　　本周铝价继续外强内弱格局。伦铝方面，美元回落与强劲的原油价格使得伦铝已于上周五摆脱各路均线缠绕，自周初的1935美元/吨一线，顺沿日均线，连续4个交易日增仓放量录得4连阳，高位摸得1962.5美元/吨，增仓1.5万手，涨幅1.3%。下周需关注美国ADP及非农就业数据，目前看来预测值低于前值，加之伦铝下方各路均线托底，技术指标继续向多，预计运行区间1930-1970美元/吨。

　　沪铝维持区间震荡，仍然挣扎于各路均线之间，上方受阻于40日均线14100元/吨，低位13900元/吨获得支撑，周内走势呈V形态势，减仓近5万手，成交增12万手至102万手，盘中多头低位护盘明显，节前空头离场增多，端午小长假前避险情绪提升。下周周一二国内端午假期休市，开市后预计沪铝继续尝试突破40日线阻力，运行区间13900~14200元/吨，关注国内假期期间外盘走势。
　　现货方面，冶炼厂出货积极性略有好转，贸易商依然是市场交易主流，下游保持按需采购，节前备库稳定，一周现货贴水维持在百元附近。开市后正逢月末月初时间，资金压力及结算因素或将导致现货市场成交偏淡，供需或将再次出现拉锯僵持格局，个别急于换现企业报价或将小幅扩大，关注节日期间到货情况以及库存增量变化。预计下周现货贴水依然集中在100元/吨附近，运行于贴水120-80元/吨。

　　总结
　　期货方面：美元疲弱，以及伦铝库存持续大幅减少，本周伦铝价格稳步上移，最高攀升1963美元，创上个月新高，技术上，伦铝震荡偏强的趋势不变，但上方1980美元附近阻力较强，谨防回调。下周一伦金属因春季银行假日休市，周二正常交易。
　　国内库存持续增多，以及需求疲弱，令沪铝上涨乏力，本周沪铝延续震荡的趋势，走势上下波动不大。沪铝主力1707合约基本维持在1.4万附近波动，在基本面偏弱的背景下，沪铝难以形成有效突破，短期仍需关注多空对于万四关口的争夺。
　　现货方面：截至周五，华东现货铝成交于13920-13960元/吨，较上周上涨40元/吨。本周库存情况，上海社会库存约26.6万吨，较上周增加1.2万吨，南海社会库存32.4万吨，较上周减少1.7万吨，端午节前期，本周上海库存大幅增加，令铝价滞涨，需求疲弱，预计下周现货铝震荡延续，或偏弱，现货铝波动区间1.37-1.4万，按需采购。