6月5日-6月9日 镍市场周评

    上周五公布的美非农数据不及预期，美元低位运行，中国外汇储备增长。德龙或于本周六复产不锈钢，市场预期镍需求增加。本周伦镍跌势放缓，上方10日线处承压，周内低位至8765美元/吨，截至周五下午15:10，伦镍报于8840美元/吨，伦镍周跌幅0.73%。沪镍主力1709合约本周低位窄幅盘整，上方10日均线压顶，截至周五早盘收盘，沪镍1709合约报于72900元/吨，沪镍周跌幅1.14%，成交量增加68.7万手至171.1万手，持仓量减少1.8手至54.2万手。

    1#电解镍周均价72835元/吨，较上周下跌448元/吨。本周镍价盘整运行，无锡盘主力合约逐渐跳转为1707合约，本周金川公司出货积极性尚可，金川镍较无锡1707合约升水1300元上涨至1700-1800元/吨，电镀合金企业按需采购。俄镍自贴水600元小幅缩窄至贴水500元/吨，钢厂采购积极性尚可，本周金川公司上海报价较上周五73300元/吨上调至73800元/吨。

    本周高镍生铁价格弱势持稳，10%以上镍铁出厂价格报价至760-780元/镍；中镍4%-6%镍铁价格报价至790-810元/镍；本周低镍生铁1.6%-1.8%报价继续走低至2550-2650元/吨。目前中小型镍生铁工厂对镍矿需求仍弱，叠加海运费小幅下调，中、高镍矿期、现货价格继续走低。镍价重回弱势，基本面未现大改观。

    总结

    镍价持续低迷，根据估算，目前全球超过50%的镍生产商处于亏损状态。国际上大量的红土镍矿项目陷入亏损，包括古巴、新喀以及巴西的一些大型项目。淡水河谷计划今年关闭两座时间久、成本高的镍矿项目。如果价格继续低迷下去，由于削减成本空间有限，我们预计将有更多的镍矿项目被迫关停。

    宏观层面，美联储加息的可能性比较大，市场也已经有了较充分的预期，预计影响不大，重点关注美联储关于缩表的表态。中国方面，经济数据运行平稳，金融领域继续去杠杆，预计不会有超预期的事件出现。

    市场层面，上周期镍有低位企稳迹象。目前整体市场气氛仍较悲观，反应在技术图形上，均线系统仍对镍价形成压制。对于下周走势，我们认为避免过度悲观的同时，也要避免乐观，预计继续低位整固的可能性较大，伦镍主要交投区间或在8500-9100美元/吨。