6月26日-6月30日 铝市场周评

    本周铝价表现被动跟随。伦铝周初低位触及1855美元/吨后，终于结束了连续四周的回调，受铜铅锌带动录得四连阳，高位摸得1917.5美元/吨后，遭遇60日线阻力。预计下周铝价维持区间震荡。伦铝上方60日线显示较强阻力，若无周边金属急涨带动，伦铝有高位回落风险，预计下周运行区间1880~1920美元/吨。

    沪铝方面，周一晚间沪铝主力低位触及13725元/吨，随后录得三小阳，一度突破万四关口摸高14035元/吨，周五午间，多头离场几乎回吐前一日所有涨幅，低位触及13815元/吨，下影线直抵40日均线。周内沪铝以减仓为主，在此轮基本金属强势反弹中表现较为被动。6月30日是电解铝企业自查上报违规产能情况的最后期限，下周或有地方违规产能情况公示，多空仍存博弈，铝价维持上有阻力下有支撑的格局，预计铝价继续维持区间震荡，运行于13750~14050元/吨。

    现货方面，本周为本月最后一周，冶炼厂也多在周初时结束了长单交易，周初显供需僵持局面，持货商对后市持续反弹信心不足，因此出货变现意愿积极，年中结算来临，现货贴水扩大至130~120元/吨，一周成交不佳。跨入7月后逐渐进入消费淡季，库存继续增长，供应压力持续增大，但下周持货商暂时解除资金压力，在逐渐进入交割月时，现货贴水欲尝试先收贴水，试水需方市场的反应，预计下周现货贴水集中在140~100元/吨。

    总结

    随着6月山东、新疆地区政策的落实，以及相关政策的密集发布，我们认为，自上而下的供给侧改革将会得到有效落实。超过200万吨违规产能的关停，将会直接改善国内电解铝基本面，电解铝将从过剩变为常态不足，2018年缺口或达230万吨以上。另外，近期电解铝成本的持续抬升会对铝价运行中枢上移形成助力，铝价中长期将维持走强格局。目标看至14500—15000元/吨区间。