7月10日-7月14日铜市场周评

　　本周伦铜先抑后扬，周初由于LME交易所黄金期货合约正式启动，黄金、白银暴跌跌，大宗商品受到拖累集体下行，伦铜回调，回踩20日均线获得支撑后收出长下影线。美元低位徘徊，大宗商品集体上涨，同时Zaldivar铜矿工人投票批准举行罢工、阿根廷法院下令暂停嘉能可旗下Alumbrera矿等消息支撑，空头平仓推动伦铜三连阳返升并站上所有均线，高位录得5933美元/吨，周内最大振幅为2.43%，周持仓量减少3000余手，成交量减少2.3万手。

　　国内方面，周一中国6月19日以来首次进行净投放200亿元，超量续作MLF3600亿元，进出口数据双增。本周沪铜主力1709合约开于46910元/吨，周初沪铜跟随伦铜回调，20日均线不破的前提下，沪铜在多头增仓的拉动下不断上行，挣脱所有均线的束缚，增仓增量，摸高至47520元/吨，周最大震幅为1.7%。
　　现货方面，本周沪铜1707合约进入交割周期，周内升水跌宕起伏。周初持货商集中抛货，大幅调降报价以求换现，下游畏高，刚需买盘显谨慎，升贴水由平水-升水50元/吨下扩至贴水60元/吨-平水，中间商交投活跃。周四由于隔月价差扩大至200元/吨，报价迅速上拉，平水铜上调至升水50元/吨，好铜报升水百元一线，市场表现推涨氛围，显现交割特征。

 　　国外方面：耶伦首次承认通胀指标是政策的不确定因素，利率无需进一步升高太多即可达到中性状态。美联储密切关注通胀进展，对通胀持续低于2%的目标保持警惕，最近通胀稍有下降的部分原因在于有些项目价格出现异常下滑。表示通胀持续低于目标将会调整货币政策。这表明美国经济依然强劲。美国劳工部7月13日公布的数据显示，美国7月8日当周初请失业金人数为24.7万，为一个月来首次下降，略高于预期。结合强劲的劳动力市场有可能促使美联储在今年12月第三次加息，并在今年9月宣布削减其巨额的资产负债表。
　　国内方面：央行11日重启开展了400亿元的逆回购操作，连续十几日中断的动作有所又有所恢复。这也使投资者担忧的资金面宽松的局面略微缓和。货币政策继续保持稳健中性。
　　供应方面：智利Zaldivar铜矿工人本周一通过投票批准举行罢工，之前和资方的谈判已经破裂。不过工人们不会立即离开工作岗位。政府调停期至少持续五天时间，随后工人可合法举行罢工。另外附近的Centinela铜矿也在就罢工进行磋商。去年两家铜矿产量总计为37万吨。这对铜价可能会产生一些有利的影响。同时印尼政府表示，将于本月邀请矿业巨头自由港麦克莫伦公司的负责人到雅加达，试图彻底解决困扰世界第二大铜矿运营的纠纷问题。如此多的罢工因素对供应的影响到底如何，等待进一步结果出来。
　　库存方面：从上半年的LME库存量来看，三次库存的增加都集中在月初的那几天，属于集中交仓导致的，总的库存仍然维持稳中有增。下半年是传统消费淡季，库存有可能会进一步增加。
　　综合来看，最近频繁出现的罢工尚未对供需造成明显的影响，只是这种担忧会对铜价起到一定的支撑作用。预期下周震荡可能性较大，沪铜运行区间46600-47500，伦铜5800-5960。